他周二称，“我认为，对今年来说，超级牛市的情景现在看来是合理的：即经济避免衰退，美联储降息。”

Kaiser表示，如果这一情景能够成真，到今年年底，股票可能会再飙升5%至10%。

到目前为止，上述乐观情景的后半部分已经得到满足。本月，美联储以大幅降息50个基点开启宽松周期，此举旨在防止未来经济衰退。

这种预防性降息受到股票投资者的欢迎，此后美股创下历史新高。

在Kaiser看来，只要经济衰退没有出现，美股的盛况就会持续下去。但他指出，尽管美联储在最近的政策会议上强调，它并认为衰退迫在眉睫，但一切都取决于即将到来的劳动力市场数据。

自8月以来，就业状况下滑一直是经济衰退担忧的核心驱动因素。投资者需要在即将到来的月度数据中看到就业数据保持稳定，否则经济衰退前景可能会可能会越来越站得住脚。

“我们的观点是风险回报很低，因为它真的取决于每月的就业数据，”Kaiser指出，并警告说，任何显示经济衰退的数据都很容易颠覆美联储为支持市场所做的任何努力。

华尔街其他银行也在关注就业数据。

根据摩根士丹利的说法，如果失业率降至4.1%以下且非农新增就业人数超过15万人，投资者就可以庆祝。这将是市场保持积极势头的最佳情况。

否则，如果失业率攀升至4.3%以上且就业增长人数下滑至10万人以下，股票投资者就应该为最坏的情况做好准备。

Kaiser说：“如果出现这样的数据，美联储不会保护市场，这就是为什么我们认为现在的风险回报有点低。”