近两个月以来，轮胎主要原料价格不断上涨。特别是近期，各类胶料价格及炭黑价格均上涨至高位水平，较大程度拉高半钢轮胎生产成本。同时，半钢轮胎出口订单仍旧强劲，较大程度支撑销量，消耗库存控制在合理范围内。在成本与需求共振作用下，预计10月份半钢轮胎价格将会上涨。

9月半钢轮胎价格延续稳定

由数据可以看出，2024年中国半钢轮胎贸易购入成本呈先走高后走低之后维持平稳的趋势运行。近两个月以来，由于原料价格不断增长，轮胎成本高位。但是半钢轮胎国内替换市场表现一般，无论是工厂还是市场商家均以保销量为主，轮胎成本的上涨没有向市场得到有效传导，半钢轮胎价格以稳定位为主，贸易购入成本延续稳定。但是随着原料价格持续走高，半钢轮胎生产企业利润进一步压缩，成本压力过大。在此种情况下，轮胎企业考虑涨价，半钢轮胎存在涨价预期。

原料价格上涨成本压力显现

在半钢轮胎重量占比中，原料占比最多的是合成橡胶，占比高达26.95%；其次是炭黑，占比为26.74%，略低于合成橡胶；排名第三是天然橡胶，占比22.53%；其它化工辅料占比7.85%左右。可见天然橡胶、合成橡胶以及炭黑在原料中占比较大，根据历史毛利变化规律，其价格的变化对半钢轮胎成本影响较大。

近两月以来，胶料价格不断上涨，涨至年内高点。至9月份（截至9月27日），胶料价格较1月份上增幅高达30%左右。天然橡胶价格上涨，主要是由于今年海内外割胶不足，天然橡胶供应偏紧，推动价格上涨。合成橡胶价格上涨主要原因一是裂解装置利润不佳，开工不足，丁二烯价格高位，支撑合成橡胶价格走高；二是由于天然橡胶共振作用，拉动合成橡胶价格上涨。另外，9月份炭黑价格也处于相对高位水平，同比虽然不及去年价格高，但较1月份仍旧增长12.86%。炭黑价格高位主要原因在于炭黑原料煤焦油企业开工不足，煤焦油供应偏紧，拉动价格上涨，进而支撑炭黑价格高位。

综合来看，由于原料价格高位，轮胎企业成本压力较大，对价格形成强劲支撑。由于各类原料价格不断走高，轮胎生产成本已经增长至近两年高点。卓创资讯数据模型估算，9月份单条半钢轮胎生产成本涨至169.15（重量选取10千克）元/条，较1月份上涨12.43个百分点。原料价格支撑半钢轮胎生产成本持续高位，成本压力已经传导至轮胎生产企业。轮胎企业为缓解成本压力，上调价格。

出口支撑销量库存水平合理

6-10月份为出口旺季，中国半钢轮胎出口强劲。2024年8月份中国半钢轮胎出口量表现强劲，同比增长幅度较大，单月同比增幅均在18.82%。9月份半钢轮胎出口仍旧延续强劲趋势，整体表现仍旧较好，较大程度支撑销量。中国半钢轮胎出口向好主要原因一是欧洲地区轮胎企业关停增多，海外供应不足，对中国需求增长；二是南美洲地区汽车工业发展迅速，对轮胎需求量增长，从中国进口增多；三是海运费价格逐步下调，促进出口；四是9月下旬存在美联储降息预期，届时人民币或将升值，不利于出口，中国半钢轮胎存在提前出口行为。在中国半钢轮胎出口较好情况下，对整体销量有较大支撑，甚至部分国内订单转移至出口，国内替换市场维持常规出货。

在中国半钢轮胎出口高位支撑下，半钢轮胎企业出货顺畅，整体库存水平仍旧控制在合理水平内。虽然自春节后海内外市场补货完成后，客户需求回归正常水平，半钢轮胎企业库存也逐渐回归正常水平。半钢轮胎企业出货较好，库存水平不高，助推价格上涨。

10月半钢轮胎存涨价预期

近两个月以来，原料价格已经涨至高位，年内各类原料增幅仅有炭黑增幅相对较小，但增幅也在10%以上，其他各类主要原料年内增幅均达到30%以上。原料价格的上涨，较大程度的带动轮胎成本上涨，年内半钢轮胎成本涨幅达到12个点以上，轮胎企业利润空间得到较大压缩。为缓解成本压力，半钢轮胎企业存在上调价格的可能。同时，半钢轮胎出口市场在欧洲需求较好、南美洲快速发展的汽车工业、美联储存降息预期等一系列利好因素刺激下，整体需求较好，部分国内订单转移至海外，较大程度支撑销量，进一步助推半钢轮胎价格上涨。综合考虑下，在成本与需求的双重推动下，10月份半钢轮胎价格上涨或将得到落地。