氧化铝近期屡创新高，其中氧化铝2411合约自9月初低点3728涨超20%，截至10月11日10:15盘中报价4517元/吨。

供应端

据Mysteel，截至2024年10月10日，全国氧化铝总库存为395.6万吨，较上期下降1.7万吨。库存下降表明氧化铝供需格局近期可能存在短缺的情况。

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据大越期货研报，以下为氧化铝库存季节性图表，氧化铝库存处于近五年同期低位，供需格局偏紧。

中辉期货称，氧化铝供应端仍显现偏紧状态，郑州地区环保干扰铝土矿产能，国内铝土矿偏紧对于氧化铝运行产能提升的限制仍存，短期氧化铝现货供应存在部分缺口；云南地区有减产预期，但近期预期减弱，氧化铝供需格局较平衡。

需求端

据长江有色金属网10月9日讯，在消费端方面，国内假期期间，众多大中型下游加工企业并未完全停工，而是保持了相对正常的生产节奏，这一现象表明，尽管是假期，但市场需求依然保持了一定的活跃度。更为值得一提的是，节后新能源、光伏等热门板块的需求持续向好，为未来的铝市消费带来了积极的预期。

现货价格

通过氧化铝盯盘神器-主流地区氧化铝现货价和普氏氧化铝价格（点击链接体验）我们发现，氧化铝现货价格持续上涨，这说明氧化铝现货方面表现良好，供需格局可能存在短缺的情况。

市场观点

五矿期货：

原料端，短期国内铝土矿复产未见进一步进展，进口矿到港量9月较前期重心下移，短期矿石仍紧缺，但远期矿石供应预期转宽。

供给端，高利润刺激氧化铝冶炼厂积极复产投产，但长期的高负荷生产导致氧化铝厂出现频繁减产检修，短期产能难以大幅上行，结合冬季供暖季限产影响和投产计划，氧化铝供应大幅转松拐点或于明年一季度。

需求端，电解铝开工率稳步上行，短期低库存推动下游积极补库，四季度需跟踪枯水季对云南电解铝产能的影响。

策略方面，当前下游旺季补库需求推动流通现货进一步紧缺，海外供给端扰动不断，短期对氧化铝期货价格预计维持强势，国内主力合约AO2411参考运行区间：4100-4500元/吨。