尽管今年创纪录的股市反弹继续给华尔街留下深刻印象，但亿万富翁投资者比尔·格罗斯（Bill Gross）并不确定牛市是否会在更长时间内保持其火热的步伐。

根据这位“老债王”的最新报告，随着美股的上涨势头减弱，投资者应该重新配置防御性和高收益股票。他还建议削减固定收益的敞口，此前他曾批评过当前的美国财政状况。

格罗斯说，“没有熊市，但也不再是和以前一样的牛市了。”

他并没有预测股市牛市即将崩溃，只是说一些不利因素即将到来，包括估值过高以及各种宏观经济和地缘政治不利因素。

格罗斯特别提到了哈里斯担任总统的情况下更高的公司税，以及如果全球军事紧张局势不断升级，经济增长将受阻。另外，不断上升的赤字（投资者一再警告的问题）最终会减缓支出。

格罗斯还提及传奇投资者沃伦·巴菲特持有的创纪录现金储备，一些人认为这表明市场可能很快就会大幅抛售。对格罗斯来说，这至少预示着“前方的道路崎岖不平”。

不过，他在报告中也列举了一些可能抵消上述不利因素的积极因素，例如美国通胀下降以及对人工智能的投资持续。

格罗斯还列出了他目前最喜欢的四项投资：

首先是电力服务公司Allete，该公司年初至今上涨了5%。他预计其股价未来12个月还有10%上升空间。

格罗斯还吹捧了多家有限合伙企业（MLP），他经常强调这是债券之外卓有成效的投资选择。他指出，MLP提供8%的递延所得税收益率。早在5月，他就表示MLP “几乎和人工智能一样好”。

在谈及美国国债替代品时，格罗斯还引用了高收益抵押贷款房地产投资信托基金Annaly Capital Management。

此外，他认为市政收入基金也是一项值得的投资，因为许多基金提供了超过7%的免税收益率。格罗斯以DWS市政收入信托（DWS Municipal Income Trust）为例，但指出还有其他20至30家基金可供选择。“收益率可能不会永远维持7%，但目前也有6-8%，”他说。