本周CPI出炉后多位美联储官员重申支持“渐进式”降息 ，甚至出现了跳过11月降息的声音，所幸周五公布的美国9月PPI环比持平，显示通胀进一步降温，缓解了周四CPI带来的焦虑，仍支持美联储下月降息。

另外，华尔街财报季强劲开局，各大银行公布稳健业绩后股价上涨。美国股市顺势创下历史新高。标普500指数突破5800点，创下2024年以来的第45个纪录，连续第五周上涨，这是自5月份以来最长的上涨。

在预期降息步伐放缓的情况下，彭博美国债券指数连续第四周下跌，10年期美债收益率本周涨超12个基点，美元指数连续第二周上涨。

受中东紧张局势加剧影响，美油全周累涨1.6%，布油全周涨1.3%，均连涨两周。

因PPI数据重新支持降息预期， 现货黄金周五涨超1%进一步逼近历史最高， 全周小幅转涨，白银全周跌约2%。

以下是新的一周里市场将重点关注的要点（均为北京时间）：

央行动态：美联储降息不确定性增加，欧洲央行下周料降息

美联储：

周二03:00，美联储理事沃勒就经济前景发表讲话

周二23:30，2024年FOMC票委、旧金山联储主席戴利在纽约大学斯特恩商学院主办的活动上发表讲话并参加对话会

周三01:05，美联储理事库格勒发表讲话

周四23:00，2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比在一场年度会议上致欢迎词

周五22:00， 2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话

本周美联储威廉姆斯、古尔斯比和巴尔金等官员的言论暗示，他们认为9月的CPI是可以忽略的通胀数据，而博斯蒂克在接受采访时表示，他将考虑在今年剩下的两次会议中其中有一次会议考虑不降息。不过市场似乎仍相当确信，美联储下个月的会议将如常降息25个基点，但美联储不会像之前想象的那样激进。可继续留意下周沃勒、库格勒等人的观点。

现在黄金面临的问题是，在通胀高于预期和劳动力市场放缓之后，美联储将以何种速度放松政策。地缘紧张局势、央行购买和美国大选预计将继续增加黄金的上涨势头，直到年底。虽然近日对美联储降息定价有所改变，美元/利率也在走高，但它几乎没有触及黄金的“盔甲”。在中东局势的影响下，避险买盘可能会抵消这一切。

其他央行：

周三16:30，日本央行召开“市场操作会议”，讨论金融市场的最新发展和央行的市场操作

周四20:15，欧洲央行公布利率决议；20:45，欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会

德意志银行研究的分析师表示，市场普遍预期欧洲央行于下周四降息，这将是本轮周期的首次连续降息，因此“将标志着进入一个更快的宽松周期”。然而，分析师们表示，宏观经济的高度不确定性意味着，欧洲央行不太可能改变其依赖数据、逐次会议制定政策的做法。他们预计下周将降息25个基点，随后将继续降息，直到4月份利率降至2.25%。

根据彭博社的一项调查，欧洲央行将在未来几个月加快降息步伐，以提振经济——到2025年底，将借贷成本降至不再限制需求的水平。

丹斯克银行认为，支持性利差减弱、风险情绪不稳定、地缘政治紧张局势以及美国大选尾部风险表明，欧元兑美元短期内可能继续承压。当前经济活动的分化——美国经济走强，欧元区经济走弱，正在给欧美施压。这一趋势加上目前有利美元的因素，支持了对未来一年欧美走低的看法，12个月欧美目标价为1.07。

摩根大通也表示将继续做空欧元，但若亚洲市场人气反弹，欧美可能会再次接近1.10水平。然而，该行仍认为欧美在大选期间向1.08滑落。

重要数据：美元王者归来？黄金仍需警惕技术前景重大转变

周一23:00，美国9月纽约联储1年通胀预期

周一，欧佩克公布月度原油市场报告（月报具体公布时间待定，一般于北京时间18-21点左右公布）

周二14:00，英国8月三个月ILO失业率、英国9月失业率、英国9月失业金申请人数

周二16:00，IEA公布月度原油市场报告

周二17:00，德国/欧元区10月ZEW经济景气指数、欧元区8月工业产出月率

周二20:30，加拿大9月CPI月率、加拿大8月批发销售月率、美国10月纽约联储制造业指数

周三14:00，英国9月CPI月率、英国9月零售物价指数月率

周三20:30，美国9月进口物价指数月率

周四17:00，欧元区9月CPI年率终值、欧元区9月CPI月率、欧元区8月季调后贸易帐

周四20:30，美国至10月12日当周初请失业金人数、美国9月零售销售月率、美国10月费城联储制造业指数

周五07:30，日本9月核心CPI年率

周五10:00，中国第三季度GDP年率、中国9月社会消费品零售总额同比、中国9月规模以上工业增加值同比

周五14:00，英国9月季调后零售销售月率

下周前半周缺乏美国重要经济数据，市场要等到下周四才会得到美国9月零售销售数据。而市场的反应可能很简单，数据意外高于预期将支撑美元，反之亦反。CFTC数据显示，截至10月8日，包括对冲基金、资产管理公司和其他机构在内的投机市场参与者削减了对美元走软的押注，从前一周的136亿美元降至约94亿美元。中东冲突带来的地缘政治风险也推动了对美元和瑞士法郎等其他避险货币的需求。美元10月不到两周已累涨超2%。法国农业信贷银行的外汇专家透露，最近和客户的会议表明，美元10月迄今的上涨让外汇投资者怀疑，是否代表“美元王者”的称号回归。

距离即将到来的美国大选只有几周时间了，为对冲未来一个月美元兑一篮子货币的升值而支付的溢价已升至接近去年7月以来的最高水平。 包括Patrick Locke在内的摩根大通策略师本周在一份报告中写道，考虑到民意调查指标和关税政策风险，美元尚未显示出与美国大选相关的重大风险溢价，美元“过于淡定”。

但数据本身不太可能产生强烈影响以改变黄金走向。与此同时，黄金市场将密切关注亚洲经济数据以及地缘政治局势的发展。

分析师Eren Sengezer认为，技术面上，现货黄金日线RSI在本周初跌至50后重新回到60，表明黄金看涨倾向在技术调整后保持不变。上行方面，黄金关注自6月以来的上行通道中点与2660美元水平阻力，以及2700-2710美元上行通道上沿的阻力。但若现货黄金跌破2590-2600美元，即上行通道下沿，并将此处重新转化为阻力位，那么可能会吸引技术性空头入场。在这种情况下，2535-2545美元（50日均线和38.2%斐波那契回调位）可被视为下个看跌目标。

重要事件：中东危局僵持，油市投资者如坐针毡

据华盛顿邮报，一位以色列官员说，以色列对伊朗的袭击仍在计划中，以色列安全内阁行动的推迟是在与拜登政府继续磋商的情况下做出的。这位官员说，安全内阁可以随时通过电话召集进行投票。

目前油市被两股力量拉扯。一方面，中东地缘政治驱动的供应侧风险正在支撑油价。另一方面，对不温不火的现货市场的担忧可能会拖累价格下跌。

随着战争风险加剧，对冲基金以近8年来最快的速度逃离做空布伦特原油价格的押注。欧洲ICE Futures的数据显示，基金经理将做空布伦特原油的头寸削减了47977手，至91222手，这是自2016年12月以来的最大降幅。据一位知情官员透露，以色列尚未决定如何报复伊朗上周的导弹袭击。尽管美国总统拜登建议不要袭击伊朗的能源设施，但这种可能性让投资者感到不安，并对期货价格的押注持谨慎态度。

洲际交易所和商品期货交易委员会（CFTC）的四种期货和期权合约数据显示，总体而言，投机者将布伦特和WTI原油多头头寸增加了117227手，至263135手。这是10周来最乐观的情况。

除了地缘政治风险外，投资者担忧美国“米尔顿”飓风会造成供应中断，且乐观地认为，中国的大规模刺激措施将推动这个全球第二大经济体的持久复苏，并提振这个全球最大石油进口国的燃料需求。

公司财报：

美股Q3财报季来袭，高盛(GS.N)、花旗集团(C.N)、摩根士丹利(MS.N)、台积电(TSM.N)、奈飞(NFLX.O)、强生(JNJ.N)等重磅明星股将于下周放榜。

“我们预期财报季将表现稳健，包括大型银行，”Landsberg Bennett私人财富管理公司首席投资官Michael Landsberg表示。“信用卡拖欠率仍然很低，经济活动的增加应该会推动银行收入。”

瑞银全球财富管理公司的David Lefkowitz说：“既然美联储已经开始降息周期，经济应该会从信用卡债务和商业贷款等方面的降息中得到进一步提振。因此，我们预计第三季度业绩将与近期的健康趋势保持一致。”

休市安排：

周一（10月14日），日本-东京证券交易所因体育日休市一日

周一（10月14日）， 加拿大-多伦多证券交易所因感恩节休市一日