花旗表示，随着投资者对标普500指数敞口的增加，股市现在正在发出暴跌警告信号。

这些策略师表示，标普500指数的多头头寸目前处于2023年中以来的最高水平。上一次该指标达到这一水平后，美股在接下来的三个月里下滑了10%以上。

Chris Montagu领导的策略师周一在一份报告中表示：“我们并不是建议投资者应该开始减少敞口，但当市场像这样扩大时，定位风险确实会上升。”

在投资者对标普500指数的多头头寸上升之际，该指数今年已上涨近23%。分析师将这种乐观情绪归因于对经济软着陆的希望，以及迄今为止第三季度企业利润的积极增长。

花旗指出，“软着陆的叙事继续，更广泛的标普500指数更是如此，新多头的持续，以及在较小程度上对空头的回补，证明了这一点。”

他们补充称，“尽管下个月美国大选存在不确定性，但持续的‘软着陆’叙事，加上（到目前为止）稳健的财报季，无疑支持了这一势头。”

分析师承认，与2023年中期的高仓位水平相比，投资者目前的仓位并不像当时那样紧张，和与上一次标普500指数多头头寸上升到如此高的水平相比，这次的风险更小。

他们说，“虽然目前有很多多头，但他们并没有处于高风险状态，这表明面临风险的资本较少，因此如果市场回调，他们平仓或对冲的动力也较小。”

分析师补充说，尽管标普500指数的多头头寸上升，但纳斯达克指数的多头头寸仍然相对较低。他们说：

“标普500指数的仓位变得更加紧张，现在已经超过了3年来的高点。投资者对纳斯达克的信心继续较低，净头寸为中性。这两个市场的一个共同特点是，两个市场的共同特征是，100%的做空头寸都处于亏损状态，如果市场继续走高，做空者必须回补，这将为短期内提供潜在的上涨风险。”