今日期市盘面概况

整体概况

资金流向

截至10月25日15:15，国内期货主力合约资金流入方面，中证1000 2412流入46.06亿，沪深300 2412流入23.85亿，中证500 2412流入16.32亿；资金流出方面，沪金2412流出13.69亿，沪铝2412流出5.86亿，沪银2412流出5.68亿。

成交量与持仓量

截至10月25日15:15，国内期货主力合约成交方面，螺纹主力成交261.73万手，玻璃主力成交249.63万手，纯碱主力成交178.3万手；国内期货主力合约持仓量方面，螺纹主力持仓172.82万手，豆粕主力持仓165.02万手，纯碱主力持仓126.56万手。

板块指数方面

文华商品指数涨0.3%，国内期货主力合约有涨有跌。

黑链指数涨2.72%，硅铁加权涨4.78%。

油脂板块涨1.07%，菜油加权涨1.32%。

生猪链跌0.73%，生猪加权跌1.06%。

有色板块跌0.3%，沪铝加权跌2.14%。

今日热门品种回顾

硅铁主力合约：硅铁整体估值水平并不高，以底部震荡为主

硅铁主力合约早盘小幅高开，日内维持单边上涨态势，最终收涨4.94%，报收6584元/吨。

银河期货分析指出，钢联数据显示，由于钢材产量的快速上升，螺纹库存已经出现提前累积，10月份的钢材与原料正反馈临近尾声，对原料也将形成压力。不过由于硅铁整体估值水平并不高，现实端钢厂仍在复产周期中，对现货也有一定支撑，以底部震荡为主。

华泰期货表示，现货方面，硅铁主产区72硅铁自然块6000-6100元/吨，75硅铁自然块现金含税出厂6700-6800元/吨。需求方面，随着钢厂的复产，硅铁需求也逐步得到释放，但硅铁产能偏宽松，压制硅铁价格。整体来看，目前硅铁库存矛盾暂不突出，价格仍跟随宏观及黑色板块价格波动，关注后续钢厂复产的持续性和成材旺季需求表现。

生猪主力合约：二育积极性有所下降，猪价维持低位震荡走势

生猪主力合约午后直线下挫，最低跌至15165元/吨，随后有所反弹，最终收跌1.36%，报收15215元/吨。

广发期货分析指出，当前集团出栏偏快，供应压力不大，市场情绪有所好转，二次育肥入场谨慎，对行情提振有限。目前肥标价差走扩，叠加月底缩量，对短期行情仍有支撑。关注二育后续表现。从中期来看，供应增量预计不会快速爆发，而需求端在11、12月将开启备货，操作上，关注本轮压力去化，可逢低建立少量2501多头头寸。

上海中期期货表示，生猪终端消费表现偏弱，腌腊利好尚未启动，屠宰企业采购谨慎，二次育肥对价格较为敏感，在9月份二育入场之后，随着近期肥猪需求转弱，肥标价差收窄，二育积极性有所下降，难以形成持续提振。猪场出栏价格稳中偏弱，10月24日全国外三元生猪出栏均价为17.54公斤，较昨日下调0.01元/公斤。此外，饲料价格弱势调整，对生猪成本支撑也有所下降。猪价维持低位震荡走势。

申银万国期货认为，从周期看，能繁母猪存栏恢复后明年上半年生猪供应有望开始增加。同时市场二次育肥情绪增加不利于近月价格。预计LH01合约波动区间14000—16000。长期看，随着猪价回暖，养殖利润大幅增加，能繁母猪存栏上涨最终将使得生猪供应出现过剩，远期合约可以考虑逢高做空。

玻璃主力合约：玻璃减产冷修预期较强，主力盘中创8月初以来新高

玻璃主力合约早盘震荡上涨，午后价格有所回落，最终收涨3.53%，报收1349元/吨。

光大期货分析指出，继上周大跌后，本周玻璃企稳反弹，价格重心不断上移，截至本周五，玻璃主力合约价格已创10月新高。基本面来看，目前玻璃尚处于季节性旺季，政策预期叠加需求边际改善提振市场情绪，玻璃厂订单及出货好转，玻璃期现市场持续处于正向联动中。在买兴较强的背景下，玻璃库存连续3周去库，相比于今年9月初的库存水平下降近15%。不过，目前玻璃厂库存仍同比高出40%，库存绝对值依然较高，还需关注库存去化的持续性。此外，尽管近期玻璃减产冷修预期较强，但在玻璃行业利润有所修复后，未来产线的冷修计划或有动摇，日熔量下滑速率或趋缓，供给压力仍将拖累玻璃涨势，反弹之路需以时间换空间。

兴业期货认为，昨日市场传闻月底将召开经济工作会议，市场对增量政策预期再度走强，短期宏观影响依然大于中观。浮法玻璃运行产能收缩已持续较长时间，降幅接近8%，昨日市场传闻未来2周玻璃计划冷修6条产线。且10月以来玻璃主产地产销率表现尚可，浮法玻璃厂已连续4周去库。预计近期玻璃价格震荡偏强运行。

国海良时期货表示，当前盘面上行驱动来自去库利好，行业供应收缩预期增强，支撑利润修复。往后看，盘面持续上涨必然要期现联动上行，但基于现货上涨空间有限，盘面上方压力逐渐显现，后续基差修复压力较大。预计盘面短期震荡运行，上方1400-1425附近压力较大，策略上可关注1-5价差修复机会。

今日期市热点及未来焦点