美国银行表示，高管在第三季度财报电话会议上暗示，2025年企业利润将大幅增长。

该银行策略师Savita Subramanian周一在一份报告中表示，随着超过三分之一的标普500指数成分公司公布了业绩，财报电话会议中提到“底部”一词的次数大幅增加。

Subramanian表示，“由于商品/制造业疲软，公司已经经历了近两年的疲软需求环境。但我们看到有迹象表明最糟糕的时期可能已经过去。”

美国银行研究了了第三季度财报电话会议的记录，发现提到“底部”一词的次数同比增长了56%。此外，提到“需求疲软”的次数降至两年来的最低水平，这对制造业经济中的周期性公司来说是一个好兆头。

Subramanian表示，“从历史上看，‘底部’提及次数的激增往往标志着每股收益的拐点。”

报告称，2009年和2020年财报电话会议上“底部”一词的显著激增之后，标普500指数季度每股收益同比增长超过75%。这些信号表明，Subramanian认为制造业活动将在明年上半年回升，美联储可能会继续降息，而且总统大选的不确定性也将过去。

Subramanian表示，财报电话会议中提到“选举”一词的次数比2020年大选周期增加了62%，她说这表明“鉴于不确定性，一些公司正在‘观望’”。

“有趣的是，历史表明，投资活动通常在大选后加速，”Subramanian说。“我们认为，大选可能是企业释放资本支出的清算事件，尤其是在利率较低的情况下。”

另外，期权市场对本周科技巨头财报日走势的定价基本与过去的波动一致，投资者对防范抛售的需求有限。

在五家公布财报的主要科技公司中，只有Meta显示出期权隐含的波动与过去波动之间存在较大差异。Meta公司在过去八次财报公布日曾两次上涨超过20%，也试过大跌25%，因此即使隐含的波动为7%也无法与之相比。

Optiver公司美国股票研究主管Celine Zhao表示：“我们看到，期权隐含的波动范围与科技巨头的历史平均水平大致一致。然而，我们还没有看到这些公司偏度出现大幅增加，这意味着对下跌风险的避险需求有限。这可能是由于与过去两个季度相比，市场集中度、资本支出或估值方面的担忧减少。”