高盛集团策略师预计,中国股市将在美国总统大选后的两到三个月内上涨,不过他们警告说,如果特朗普获胜,中国股市可能会出现条件反射性反应。
高盛周三发布的一份交易简报称,“在过去两周里,中国股市并未因特朗普风险的重新定价而遭到抛售,这表明了中国股市的韧性。我们认为,中国的风险情绪很可能在大选后看涨。”
随着大选临近,全球投资者都在为波动做准备,对特朗普获胜后可能爆发贸易战的担忧助长了风险资产的转向。但高盛的报告指出,中国的经济刺激政策已经形成了所谓的“政策看跌期权”(policy put),可以保护中国股市投资者免受下跌影响。
策略师们说:“总体而言,政策投放可能会强劲且持续,尤其是在特朗普获胜的情况下。”
数据显示,沪深300指数自9月份的低点以来已跃升约23%,成为过去三个月全球表现最好的主要指数之一。
在利率市场上,高盛预测,如果特朗普获胜,较长期限债券的收益率将比短期债券的收益率下降得更快,这就是所谓的避险曲线平坦化,而哈里斯获胜则会产生相反的陡峭化效应。
高盛继续看好五年期中国政府债券。
值得一提的是,高盛已经多次发表看多中国股市的观点。10月25日,高盛研究部首席中国股票策略师刘劲津(Kinger Lau)发布研报表示,未来中国股市可能还会有进一步的上涨空间。 他指出,中国股票与发达市场的相关性已降至约30%,这表明投资中国股票可以为国际投资者提供多元化的好处。
高盛还将对中国股市的评级上调至超配。该行包括蒂姆·莫(Tim Moe)在内的策略师在10月5日的一份报告中写道,如果有关部门落实政策措施,追踪中国股市的指标可能会再上涨15%-20%。他们补充说,中国股市的估值仍低于历史平均水平,而收益可能会改善,全球投资者的仓位仍然较低。