上周末,特朗普的重要盟友马斯克因建议在潜在的特朗普政府2.0期间削减2万亿美元的联邦支出而登上了头条新闻。
虽然有些人对如此激进的削减措施的可行性表示怀疑,但一位宏观策略师警告说,这一态度意味着“特朗普交易”可能将面临获利了结。
澳大利亚投资银行麦格理的全球策略师蒂埃里·维兹曼(Thierry Wizman)周三表示:“为什么今天的美债收益率较低?博彩市场显然并没有降低特朗普的胜选概率。但现在的一些报道表明,特朗普可能会接受激进的财政支出削减。如果真的如此,‘特朗普交易’的方向可能会转变,美债收益率可能会下降。”
维兹曼后来补充道:“也许现在是(战术性地)在掉期市场中获利了结的时候了。当然,如果特朗普真的获胜,他任命的内阁人选将是这一交易的关键。拭目以待。”
特斯拉CEO马斯克在纽约麦迪逊广场花园的一次特朗普集会上首次提出了如此大幅度的削减支出的可能性。但据媒体报道,其他特朗普盟友似乎也开始支持这一想法。
例如,《华尔街日报》报道说,亿万富翁投资者约翰·保尔森(John Paulson)正寻求在潜在的特朗普政府2.0中担任财政部长,保尔森或与马斯克合作,大幅削减支出。
事实上,实现马斯克所说的接近2万亿美元的削减目标,可能需要减少诸如社会保障或医疗保险之类的热门福利项目支出。过去,特朗普曾誓言不对这些项目动刀。
自从美联储在9月份进行了大幅降息以来,美债收益率已大幅上升。许多经济学家和市场分析师认为,一系列强劲的经济数据削弱了市场对美联储将需要大举降息的预期,从而推高了美债收益率。
此前,对美国经济可能很快陷入衰退的担忧推动了夏季债券市场的强劲反弹,但随着收益率再次回升,传奇投资者斯坦利·德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)和保罗·都铎·琼斯(Paul Tudor Jones)表示,他们正在做空美债,因为他们相信通胀可能会加速。
特朗普在多个博彩市场中获胜几率的上升也被广泛认为是推高美债收益率的原因之一,同时也推动了其他流行的“特朗普交易”,比如特朗普媒体与技术公司的股票价格飙升,该公司特朗普社交媒体平台Truth Social的母公司。
一些人说,特朗普和他的对手哈里斯似乎都不特别关心控制美国赤字支出的迹象也有助于推高美债收益率。
根据美国财政部的数据,2024年的赤字超过了1.8万亿美元,历史上排名第三高,并且是新冠疫情以外的最高水平。仅利息支付就首次超过了1万亿美元。
文艺复兴宏观研究公司的经济学家尼尔·杜塔说,美债收益率的大部分变动是由货币政策和经济预期的变化驱动的。但特朗普的当选几率增加似乎只产生一些影响。