苹果(AAPL.O)将在周四美股盘后公布财报，市场普遍预期如下是，营收预期为945.8亿美元；每股收益1.52美元，去年同期为1.46美元。

关于新款iPhone销售疲软的讨论很多，尽管如此，2024财年第四财季的收入预期从今年7月下旬的942.4亿美元上调至当前的945.8亿美元，而每股收益从1.59美元下调至1.52美元。相比于每股收益的调整，收入预期的下调更令人担忧，但苹果的情况却相反。然而，理想状态下仍希望看到每股收益和收入预期都上调，而非下调。

收入略有上调而每股收益下调通常意味着利润率问题。在2024财年第三季度（截至2024年6月30日），苹果的收入增长了5%，营业收入增长10%，每股收益增长11%。

对于下一季度，市场普遍预期每股收益为2.38美元，收入为1275亿美元，分别实现7%和9%的同比增长，同时预计营业收入也将同比增长9%。

这表明苹果在2024财年第四季度的财报中，2025财年第一季度（截至2024年12月31日）的预测似乎相对保守。

在整个2025财年，苹果预计每股收益增长11%，收入增长8%，这些预测显得谨慎而合理。

苹果的市盈率分别为34倍和31倍，预计2024年和2025年的每股收益增长率为9%和11%，其估值与消费品类股票接近，苹果或正在成为这样的公司。

根据2024年6月30日的数据，苹果的市现率和市自由现金流比率（去除现金）分别为28倍和31倍，而市销率为8.5倍。

苹果的吸引力在于过去13个季度中，每季度花费190亿至240亿美元用于股票回购。此外，苹果的股息增长率已减缓至个位数增长（这可能也是伯克希尔哈撒韦A(BRK.A.N)出售该股票的原因）。

过去12个季度中，苹果平均向股东返还了980亿美元资本。

对财务数据敏感的人来说，过去7个季度中，苹果的经营现金流平均增长率为-2%。为此，苹果将资本支出从每季度约110亿至120亿美元降至约80亿美元（尽管AI带来的资本支出影响广泛讨论，但苹果仅将8%的现金流用于资本支出，相比之下Alphabet(GOOGL.O)在上一季度的资本支出为其现金流的50%）。苹果确实很好地消化了伯克希尔的抛售。

技术分析师在本周四晚的财报发布前似乎更偏好亚马逊(AMZN.O)，但近几个月来，两家股票以及其他大型成长型股票均表现平平。

近期的消费者需求旺盛，这似乎对亚马逊更为有利，但苹果更依赖早期采用者的支持，尤其是新款iPhone和苹果产品。此外，每次新款iPhone发布通常会在9月季度预期较低，但随后节假日季度的表现都还不错。