标普500指数（SPX）有望连续第二年实现超过20%的涨幅。历史数据表明，这种情况确实非常罕见。

在上周特朗普胜选的提振下，标普500指数今年迄今上涨了约26%。此前，该大盘指数在2023年上涨了24%以上。根据德意志银行的说法，如果标普500指数在今年收官时涨幅仍超过20%，那将标志着过去一个世纪中第三次出现这种规模的连续上涨。

德意志银行策略师帕拉格·萨特（Parag Thatte）表示，美股最新的上涨是由特朗普推动的。他在上周五的一份报告中对客户表示：“正如我们之前指出的那样，在势均力敌的选举后出现反弹是历史常态”，“但目前（反弹）的速度明显快于以往”。

在上周股市飙升至历史高点之前，他曾称股市上涨“异常”。他说，标普500指数仍处于过去两年的上行通道内，但目前已接近上行通道的顶部。

萨特表示，德意志银行衡量股票仓位的指标没有在选举日之前跌至减持，这和最近选举周期中的典型现象不同。

尽管如此，美股还是出现了通常的大选后反弹，股票基金在上周三和周四的资金流入总量估计为240亿美元。

在他看来，上周股市上涨的部分原因是，股市波动性溢价“暴跌”，这种溢价在大选前夕只会变得更强。他说，回顾过去的经济周期，这种情况很常见。

“标普500指数期权（波动率）曲线对选举日次日的波动率定价曾经超过35%，而现在的定价只有个位数。波动率指数和隐含的波动率溢价也大幅下挫，”这位策略师写道。

历史数据显示，有理由相信美股还有更多上行空间。

华尔街投资银行奥本海默（Oppenheimer）回顾了标普500指数过去11年中在前217个交易日上涨超过20%的情况，发现到年底的最小涨幅是0.5%。更重要的是，奥本海默发现，与中位数增长相匹配的涨幅将推动标普500指数今年收盘高于6200点。

摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）交易部门的数据显示，在特朗普赢得总统大选后，股市到今年年底的反弹可能会比其八年前获胜时更强劲。

摩根大通美国市场情报主管安德鲁·泰勒（Andrew Tyler）周一在给客户的一份报告中写道：“我预计（美股）2024年的回报率将高于2016年。”标普500指数的一大优势是美国以外地区的增长疲软，英国、欧盟、加拿大和墨西哥的经济增长都比当时疲软。

他认为，所谓的美股“七巨头”将继续推动股市，金融股在年底前将是标普500指数中表现最好的板块，但对能源行业持谨慎态度，因该行业本季度的收益令人失望。

不过，摩根大通的报告没有对2025年的情况进行预测，因为2025年的风险更大。美联储可能在降息方面行动谨慎，部分原因在于特朗普的许多政策都被认为是通胀性的。

美债收益率回升可能会限制未来股市的涨幅。摩根大通股票研究策略师已经警告称，美债收益率接近5%将是明年风险资产涨势面临的一个障碍。

无论如何，许多华尔街专业人士都看好年底前的美股。部分原因很简单，美国大选消除了不确定性，现在股市正进入季节性的积极时期。