在期货市场中存在两种期限结构,包括"Contango"和"Backwardation",它们是描述期货合约近月及远月价格之间关系的两个术语,反映了市场对未来价格走势的预期。
Contango结构:近月合约价格低于远月合约价格,形成了一种近低远高的价格结构。这种结构通常出现在熊市,市场可能供过于求。
Backwardation结构:近月合约价格高于远月合约价格,形成了一种近高远低的价格结构。这种结构通常出现在牛市,市场可能供不应求。
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Contango结构,近月价格低于远月价格,反映供需格局偏宽松。
螺纹钢基本面现状(整理自机构研报):1. 供需格局改善力度有限并逐渐减弱。2. 国内外宏观预期落地,基本面重新主导市场走向。3. 目前市场暂无新驱动因素。
Contango结构,近月价格低于远月价格,反映供需格局偏宽松。
纯碱基本面现状(整理自机构研报):1. 供应端过剩,上游累库,库存历史高位,近期库存止增转降,但降幅较小。2. 氨碱法、联碱法利润亏损,上游有减产预期。3. 下游玻璃库存去库情况良好,供需格局持续改善,但宽松格局仍未改变。
Contango结构,近月价格低于远月价格,反映供需格局偏宽松。
玻璃基本面现状(整理自机构研报):1. 玻璃产线冷修,供应端减量预期。2. 库存去化情况良好,但仍高于去年同期。3. 下游产销情况良好,现货市场情绪积极。
Backwardation结构,近月价格高于远月,反映供需格局偏紧张。
氧化铝基本面现状(整理自机构研报):1. 供应端几内亚铝土矿海关暂停出口。2. 国内供应受采暖季限产和检修干扰。3. 需求端表现良好,库存低位且维持去库。4. 氧化铝维持高价导致下游部分企业开始亏损。
Backwardation结构,近月价格高于远月,反映供需格局偏紧张。
棕榈油基本面现状(整理自机构研报) :1. 国外主产区棕榈油季节性减产,供需格局收紧。2. 印尼强调25年B40政策并提议28年实施B50政策。3. 国内棕榈油库存去化。4. 近期马棕榈油出口减少。5. 市场传言印尼激进B40政策可能缓和。
Backwardation结构,近月价格高于远月,反映供需格局偏紧张。
集运欧线基本面现状(整理自机构研报):1. 短期价格偏强是由于各大航司11月运价宣涨落地叠加12月宣涨预期。2. 运力供应充足且货量不足,实际供需格局偏宽松。
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