英伟达(NVDA.O)周三预测，其营收增长将在七个季度中放缓，这家人工智能芯片制造商未能达到一些投资者的高期望，而这些投资者使其成为全球最有价值的公司。

该公司发布财报后，股价下跌了5%，但很快收窄亏损，盘后交易下跌2.5%。在常规交易时段，股价下跌了0.8%。在周四的法兰克福早盘交易中，股价下跌了1.9%。

在财报发布前，市场对英伟达的预期非常高，过去两个月股价上涨了超过20%，并在周一创下了盘中历史新高。今年以来，英伟达股价几乎翻了四倍，在过去两年上涨超过九倍，市值达到了3.6万亿美元。

英伟达正在推出其强大的Blackwell系列AI芯片，尽管这些芯片最初将影响公司的毛利率，但随着时间的推移，毛利率将得到改善。

“该新系列处理器已被英伟达的客户所接受，公司预计将在第四季度超过初步销售目标，预计将达到数十亿美元的销售额，”英伟达首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）在周三的电话会议上向分析师表示。

在被问及媒体报道的旗舰液冷服务器在初期测试中出现过热问题时，CEO黄仁勋表示，“没有问题，像微软(MSFT.O)、甲骨文(ORCL.N)和CoreWeave等客户正在实施这些系统。”

“我们的Grace Blackwell液冷系统没有问题，”黄仁勋表示。“工程并不容易，因为我们所做的很困难，但我们做得很好。”

最初，Blackwell系列芯片的毛利率将在70%左右，但随着生产逐步扩大，毛利率将提高到中期的75%左右，克雷斯表示。

公司预测第四季度营收为375亿美元，上下浮动2%，相比分析师的平均预期为370.9亿美元，依据LSEG编制的数据。

尽管受益于对公司芯片的巨大需求，这些芯片构成了复杂生成性AI系统的大脑，增长速度依然令人惊艳，但这也显现出较之前季度的放缓，前几个季度英伟达的销售额通常至少翻倍。

英伟达的第四季度预测表明，公司营收增长将放缓至大约69.5%，低于第三季度的94%。

“投资者已经习惯了这家公司超预期的业绩，但做到这一点越来越难，”卡森集团首席市场策略师瑞安·德特里克（Ryan Detrick）表示。“这依然是一个非常稳健的报告，但事实是，当目标设置得这么高时，事情就变得更加困难。”

然而，营收增长的放缓掩盖了公司AI芯片的巨大需求，这些芯片在市场中占据主导地位。

供应链问题使得英伟达很难报告出那些帮助其成为华尔街宠儿的大幅超预期收入。但IDC分析师布兰登·霍夫（Brandon Hoff）表示，如果公司毛利率超过75%，增长可能会再次加速。

公司芯片供应的一个瓶颈是其制造合作伙伴台积电(TSM.N)在先进制造技术方面的有限产能。

黄仁勋拒绝就台积电的具体生产问题发表评论，但他也表示，“随着我们逐步扩大（Blackwell的生产），我们将继续增加更多的生产线，提高我们的良品率，改善生产周期。所有这些都会提高我们的产出。”

良品率指的是每片晶圆上有效芯片的数量。公司表示，通过改变台积电用于制造Blackwell芯片的蓝图，已解决该芯片的设计缺陷。