由于美国当选总统特朗普的政策意图将如何影响美国经济的关键领域仍存在不确定性，美联储12月降息似乎不再是板上钉钉的事。

据芝商所的美联储观察工具显示，交易员们认为美联储在12月17-18日会议上降低基准利率的概率勉强达到50%。几周前，这一隐含概率超过80%，几乎是板上钉钉的事。

在短短的几周内，究竟发生了什么变化？

主要原因是市场仍在猜测特朗普的获胜及其政策将在多大程度上刺激经济，并推高通胀多少。

目前的状况以及对未知因素的疑问，使得嘉信理财的策略师呼吁美联储下个月暂缓行动，观望事态发展。嘉信理财首席固定收益策略师Kathy Jones在上周表示，“在当下，我认为不确定性处于非常高的水平，一切都处于变化之中，并且可能朝着许多不同的方向发展，我认为美联储或许应该暂停一下，稍作休息，说，‘你知道吗，我们需要坐下来观察事态如何发展。’”

就她而言，Jones表示，她将关注周三发布的美联储11月会议纪要，以寻找更多关于决策者意图的线索。

Jones在嘉信理财负责股票方面的同事Liz Ann Sonders表示同意，并指出企业领导者很难将噪音与现实区分开来。“如果你是企业领导者，并且试图进行规划，那么你必须处于观望状态，以应对移民和关税等政策。”

Sonders说，“所以我认为，在企业等待政策提案变成实际政策的过程中，我们可能正处于周期性活动的停滞点。”

特朗普上周五宣布，他将提名对冲基金高管贝森特为财政部长。在最近接受采访时，贝森特主张逐步实施关税，并坚称特朗普无意推高通胀。

尽管如此，基于市场的通胀衡量指标仍在上升。5年期盈亏平衡利率刚刚低于一年来的最高水平，而美国国债收益率仍然远高于美联储9月份开始降息时的水平。

随着投资者继续权衡美联储政策的前景，周一市场的反弹也失去了一些动力。标普500指数和纳斯达克综合指数到当天收盘时回吐了大约65%到75%的早期涨幅。Sonders说，“很难反驳关税会减缓增长并推高通胀的说法。在已提出的方案的极端情况下，它们具有高度的通胀性，当你考虑到所有这些因素时，你会说，为什么美联储现在需要采取行动，尤其是在未来政策将如何影响通胀方面存在诸多不确定性的情况下。”