在比特币近期难以突破10万美元大关之际，一些多头开始对其表示出一些怀疑。

Cumberland Labs研究主管Chris Newhouse表示，“虽然我们看到强大的机构买盘，特别MicroStrategy等实体持续积累比特币，但更广泛的加密货币生态系统正在经历机构和非机构参与者的资本流动多元化。”

随着比特币价格趋于平稳，人们对其他数字资产的兴趣正在上升，例如第二大加密货币以太坊和XRP，它们在当选总统特朗普获胜后的表现曾落后于比特币。这位前总统已成为加密货币的支持者，提高了人们对美国对这种经常引起争议的资产类别采取更友好监管的预期。

根据彭博社汇编的数据，美国比特币和以太坊现货ETF的月度净流入量在11月均创下纪录，分别为65亿美元和11亿美元。上周五以太坊现货ETF的每日认购量也达到历史峰值。

Copper Technologies Ltd.研究主管Fadi Aboualfa周一在一则消息中表示，“在连续六周的资金流入之后，我们看到了一周的抛售，衍生品交易员正在利用ETF需求作为宏观方向的衡量指标。早期的比特币ETF投资者可能热衷于重新平衡其投资组合，因为他们的资金已经翻了一番多。”

与此同时，根据Coinglass的数据，加密期权市场参与者开始增加对比特币的看跌保护，而比特币期货的杠杆率适中，在这一数字资产价格突破9.9万美元后保持平静。

数字资产研究公司K33的研究主管Vetle Lunde援引The Bitcoin Lab的数据称，“链上数据表明，中期投资者（在5.5万至7万美元区间买入比特币的投资者）正在积极获利了结，并且在比特币交易价格超过9万美元时，获利了结情绪尤其强烈。”

Lunde表示，该指标是一个估计，它跟踪比特币最后一次进行转移时的链上运动，并按照价格进行分类。然而，在一个价格区间内看到如此显著的集中度是罕见的，因此这表明在当前价格区间下，交易尤其活跃。

在最近几周比特币上涨期间，比特币期权和期货合约的未平仓合约保持在低位。

Wintermute场外交易员Jake Ostrovskis表示，“在过去10天里，市场暂停了交易，比特币价格略低于10万美元。波动率略微压缩至第64个百分位，而以太坊的波动率则显著高于第81个百分位。”

周一，区块链分析公司Arkham发布的一篇文章加剧了市场的紧张，该文章称，目前价值约20亿美元的比特币已从美国政府钱包转移到Coinbase交易所，这些比特币是美国从暗网“丝绸之路”中收缴所得。当交易员猜测大量比特币可能同时进入市场时，价格往往会下跌。