欧佩克对石油市场的控制力在过去一年中一直在减弱，现在似乎几乎消失了。这对即将进入2025年的石油多头来说是个问题。

欧佩克+定于周四举行会议，以确定其2025年的石油生产计划。自2022年以来，该组织一直将近600万桶/日的石油拒产能之于市场之外，约占全球石油总供应量的5%至6%。欧佩克+最初表示，它将从10月份开始每月增加约18万桶石油产量，但此后它两次推迟了增产的时间，并预计这些产能将于明年1月份恢复。

由于欧佩克+继续抑制石油产量，其他国家已占据了市场份额。美国、加拿大和巴西都在加大石油产量以填补这一缺口。

当油价跌破每桶70美元时，欧佩克+曾多次出手减产以支撑油价。但随着该组织市场份额的下降，这些举措的影响力减弱了。即使欧佩克+抑制了如此多的石油产量，大多数分析师预计，由于欧佩克以外的其他石油生产商的供过于求，明年的油价将会下跌。

大多数分析师认为，欧佩克+成员在周四的会议上将再次推迟恢复生产，或许会推迟数月。鉴于当选总统特朗普的政策将如何影响石油市场存在巨大的不确定性，这似乎是合理的。

如果特朗普发动贸易战，由于经济放缓，油价可能会继续下跌，欧佩克+可能不得不进一步限制产量。

如果特朗普加剧对伊朗和委内瑞拉的制裁，供应可能会下降，价格可能会上涨。不过，若出现这种情况，欧佩克+可能希望增产以填补缺口。据加拿大皇家银行资本市场的数据，对伊朗和委内瑞拉实施更严格的制裁将导致每天减少75万至100万桶石油产量，但这可能不足以大幅改变石油市场的平衡。

对于押注石油的投资者来说，欧佩克抬高油价的能力减弱意味着，该组织能够在2025年提振石油价格的因素有限。大多数分析师预测，如果没有更广泛的地缘政治冲突，明年国际油价可能会维持在70美元左右或更低。

事实上，一些分析师认为，欧佩克+现在所能做的最引人注目的举动就是坚持己见，从明年1月份开始恢复生产。这样，该组织就能从外部生产商手中夺回市场份额。

但这样做会对石油市场产生严重影响。Rystad Energy全球商品市场主管Mukesh Sahdev写道，在短期内增加供应将导致“油价大幅下跌约每桶20美元，但这是控制非欧佩克+供应增长的唯一途径”。