以下为金十期货APP独家整理的多家期货公司研报观点，仅供参考

棕榈油

交易逻辑：国内棕榈油供应偏紧；棕榈油进口亏损；近期东南亚遭受过度降雨和洪水，马来西亚洪灾减产炒作再起；市场预期马来西亚2024年11月棕榈油库存为178.85万吨，较10月减少5.1%；马来西亚11月1-30日棕榈油产量预估减少10.33%

风险因素：马棕油出口量环比大幅下降；印尼降雨减弱的前景棕榈油产量有利；11月马来西亚棕榈油出口量预计为152.43万吨，较10月减少12%

关注事件：MPOB11月供需报告；产地天气变化；马棕油产量、出口、库存变化；印尼出口政策；印尼、美国生物燃料行业相关政策变化

氧化铝

交易逻辑：本周全国氧化铝总库存为374.8万吨，较上期下降1.4万吨；下游补库意愿强，现货紧张状态难改；北方晋豫地区仍未有进一步复产消息；流向交割库氧化铝数量或较为有限

风险因素：12月5日东澳氧化铝以FOB750美元/吨的价格成交5-5.5万吨，该笔海外氧化铝成交较上一笔成交下跌约50美金/吨；铝材出口退税政策正式实施，初加工品出口面临较大减量；几内亚铝土矿发运量保持高位

关注事件：下周会议落地后宏观端的指引；几内亚铝土矿出口政策变动；国内电解铝产区冬季生产情况；氧化铝周度开工变化；美联储货币政策变化等

铁矿石

交易逻辑：日均铁水产量环比下降1.26万吨至232.61万吨；全国47港进口铁矿石库存周环比增加44.7万吨至15661.59万吨；钢厂盈利率跌破5成

风险因素：钢厂冬储补库已经陆续开始，预计12月将持续为现货需求带来支撑；本周铁矿石海外发运到港环比小幅减少，供应有所减弱；北方港口未来天气影响，港口库存继续去化

关注事件：12月中旬的中央经济工作会议；钢材产量、需求变化；港口铁矿石库存变化；铁水产量变化等

纯碱

交易逻辑：纯碱厂家周度产量72.58万吨，环比增加0.05万吨；纯碱供给过剩问题严重，煤炭跌价可能导致纯碱成本下移；南方碱业小幅提量，江苏实联装置恢复；下游提货不多，补库力度偏弱；

风险因素：国内纯碱厂家总库存159.69万吨，环比上周减少5.89万吨；下游浮法玻璃开工率上行，产量略增

关注事件：12月宏观政策以及下游冬储情况；纯碱厂家库存、开工率变化；纯碱利润变化；宏观政策情绪变化等

橡胶

交易逻辑：国内停割临近供应收紧叠加海外产区降雨影响未散，割胶天数受到影响；国内终端消费存在持续改善的良好预期

风险因素：下游需求淡季，轮胎开工下滑；青岛地区库存止跌回升使得供应端压力增加；泰国产胶旺季供应顺畅；EUDR政策推迟将导致流入中国市场的货源增加

关注事件：宏观政策情绪变化；主产区天气变化；相关政策推动下新能源汽车等终端需求的跟进程度等

玻璃

交易逻辑：12月份之后玻璃需求逐步进入淡季；明年玻璃需求预期仍偏弱； 浮法玻璃行业开工率为77.89%，环比增长0.26%

风险因素：市场对本月重要会议增量政策预期仍存；本周浮法玻璃样本企业库存是4822.9万重量箱，环比下降1.61%；行业利润修复，石油焦和煤炭小幅盈利

关注事件：政策导向、玻璃现货成交情况；后市消费的驱动以及上游供给的调节；冬储情况；玻璃库存、产量、企业利润变化等

集运欧线

交易逻辑：上海出口集装箱运价指数（综合指数）报2256.46点，与上期相比涨22.63点；市场对短期红海地区复航预期减弱；黎真主党领导人表示以色列已违反停火协议60余次

风险因素：12月中上旬船司报价已较最初提涨打折；2025年可能面临的供给过剩格局；欧洲疲软的迹象已显现

关注事件：中东地缘冲突的最新情况；欧洲宏观经济数据；加沙停火谈判结果如何；船司涨价情况等

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