随着2025年的临近，加密货币市场的重心又回到了美国，这得益于特朗普再次当选总统，以及美国数字资产基金和衍生品合约需求的不断扩大。

特朗普誓言要让美国成为加密货币行业的关键，这点燃了交易狂潮，加上美国比特币交易所交易基金（ETF）从2024年开始出人意料地成功推出，都引发了交易活动的激增。

因此，美国越来越成为数字资产流动性和基准定价的关键，而在去年的部分时间里，亚洲似乎是拜登政府打击加密货币的最大受益者，特朗普现在正在取消这类政策。

在这历史性的12个月里，美国的需求帮助比特币首次突破10万美元，下面的图表记录了加密货币市场结构的变化。

交易转移

来自Kaiko的数据显示，在美国时段进行的美元计价的比特币日交易比例已从2021年的40%攀升至约53%。CF Benchmarks产品主管托马斯-埃尔多西（Thomas Erdösi）说，机构参与的不断增加使“流动性主导地位”向美国转移。

ETF交易量

美国比特币ETF自1月份上线以来，累计日交易量已超过5000亿美元，净流入约360亿美元。贝莱德公司的iShares比特币信托基金是有史以来最成功的基金之一。在特朗普的领导下，美国加密ETF的规模有望扩大到目前仅限于比特币和以太坊的产品之外。

期货需求

总部位于芝加哥的芝加哥商品交易所集团（CME）托管的比特币和以太坊期货的未平仓合约今年创下历史新高。CME目前在比特币期货未平仓合约中排名第一，而此前的离岸平台币安控股有限公司（binance Holdings ltd .）是市场领导者。

市场深度

2022年，FTX交易所和姊妹对冲基金Alameda Research的倒闭严重损害了流动性。美国ETF和特朗普引发的乐观情绪帮助扭转了局面。

Kaiko数据显示，加密货币市场深度——在不对价格造成过度影响的情况下承受相对较大订单的能力，已恢复到FTX危机前的水平，弥补了所谓的“阿拉米达缺口”（Alameda gap）的大部分。