传统春节假期临近，再生铜冶炼企业市场将陆续放假。从调研结果来看，其放假节点较去年提前一周，而且备货情况也较为谨慎，对比去年差异较为明显。

据卓创资讯统计样本企业25家年产能约300余万吨，从调研结果了解，今年再生铜杆加工企业放假时间集中在1月15日-1月20日（腊月16-腊月22），较去年提早一周。从备货情况来看观望增多，均不及2024年。

从调研情况分析，样本企业的不足10%备货意愿，对比去年的61.5%的数据，明显偏低，多企业暂时以观望为主。分析今年市场提前放假和备货谨慎的现状，卓创资讯认为有两个关键驱动因素。

关键因素一：“反向开票”执行存在差异，原料流向和开工心态调整

据卓创资讯调研了解，2025年是“反向开票”的过渡期，而目前由于执行情况存在差异，导致国内主流废铜冶炼企业的废铜原料成交的价差扩大，例如江西市场价格已追上北方市场高价，货源流向结构调整，湖北、安徽等企业废铜到货减少，被迫减产或提前放假；同时，调整后，加工企业对于未来“奖补”的情况存在疑虑，因此已有企业选择消化完库存提早放假。

关键因素二、基本面供需两弱

进入淡季后，再生市场供需有所转弱，推动再生加工企业提早放假。首先，供应段来看一方面受到淡季货源流通减少的影响，下游再生加工企业均反馈货到量下降，其次，1月开始线缆行业订单明显减少，尽管精废差扩大再生存在替代优势，但贸易商主以套利操作，实际消费偏低。供需两弱背景下，再生加工周度开工率降至34.15%。故市场实际供需转弱，令加工企业考虑提前检修放假。

整体来看，政策执行的不确定和基本面的边际转弱，导致再生铜杆企业放假时间早于往期，备货的观望情绪升温。后市分析，废铜价格短期维持高位震荡节奏，预计下周企业陆续开始放假，市场价格存在下调的可能。建议参与者根据市场放假时间，合理安排交易。