贝莱德仍在拥抱风险，但一份策略师周一发布的报告指出，有几项因素可能促使该公司转向避险模式。

策略师写道，“我们认为美国股市涨势可能持续。然而，经济转型和全球政策转变可能会将市场和经济推向新的局面。我们关注的是短期波动，但同时概述了调整观点的触发因素，无论是降低风险还是转变我们的偏好。”

随着美股年初持续震荡，标普500指数较1月初水平下跌1%，投资者越来越意识到市场风险。对于美股将出现回调的讨论也日益增多，一些华尔街预测人士预测美股可能下跌多达16%。

以下是贝莱德表示可能导致该公司转向更趋于避险的三件事：

特朗普政府出台不利于市场的政策

市场普遍认为特朗普的总统任期对风险资产有利，投资者关注的是更宽松的监管以及他在去年11月赢得大选后2025年经济可能实现更高增长的潜力。

但贝莱德表示，特朗普也可能采取“不利于市场的政策方法”，这将涉及当选总统兑现削减税收和对美国进口商品征收高额关税的承诺。这些政策可能会推高通胀，加剧美国的债务负担，并导致利率长期保持高位，所有这些都可能是风险资产的逆风因素。

策略师补充道，“这项计划将与特朗普为提振美国制造业而呼吁美元贬值以及他推动降息的言论相冲突。我们关注的是政策方面的喧嚣头条新闻，并重点关注今年的政策变化将如何。”

投资者情绪恶化

另外，如果投资者对美股前景更加悲观，这可能会对市场造成影响。贝莱德表示，由于公司盈利疲软或科技行业估值过高，交易员可能热衷于降低风险。

策略师补充道，“虽然盈利可能会继续超出预期，但任何不及预期的情况都可能重新引发投资者对大型人工智能资本支出是否会带来回报以及高估值是否合理的担忧，即使我们认为，随着经济转型展开，估值不能通过历史视角来看待。”

最近几周，市场情绪已开始变得更加悲观。根据美国投资者协会（AAII）最新的投资者情绪调查，37%的投资者表示未来六个月对股票看跌，高于历史平均水平的31%。

金融市场脆弱迹象

策略师表示，金融市场持续出现“高风险”迹象是另一个可能促使贝莱德放弃其风险交易的触发因素。

该公司指出了近期美国债券的抛售，这源于对特朗普政策可能推高通胀的担忧，这可能导致利率长期保持高位。策略师补充道，随着投资者对持有美国国债所需要的期限溢价更高，美国国债收益率可能会从目前的水平上升。

报告指出，“以更高的利率对公司债务进行再融资是另一项风险，这可能会挑战那些假设利率将保持低位的公司的商业模式。”