以下为金十期货APP独家整理的多家期货公司研报观点，仅供参考

菜油

交易逻辑：USDA未将油菜籽纳入生物燃料支持；沿海菜油消费预期有限；菜籽进口买船仍然不佳；现货有去库存压力，对价格形成了抑制

风险因素：全球新季菜籽减产；国内菜粕现货成交尚可；现货价格连续上涨；美国政府发布有关清洁燃料税收抵免的短期指南

关注事件：中加贸易关系的进展；国内菜籽及菜油库存变化；国对加拿大菜籽的进口政策等

棕榈油

交易逻辑：菜籽油市场拖拽叠加马棕出口不佳，棕榈油现货价格继续下探；印尼暂时冻结对棕榈树重新种植项目的资金支持；印度1月棕榈油进口料将跌至近五年低点；印尼B40计划未如期实施

风险因素：当前处于棕榈油低产季，而中国春节、印度斋月节等重大节日前后棕榈油消费依然旺盛；1月1-15日马来西亚棕榈油产量减少10%

关注事件：印尼B40生物柴油计划执行状况与未来B50消息扰动；马棕油产量和出口情况；中国春节、印度斋月节备货情况；国内棕榈油库存数据等

纯碱

交易逻辑：本周企业库存和社会库存双双下降，中上游压力略有缓解；期现商拿货积极性改善；近期宏观情绪、环保题材持续给盘面提供情绪支撑

风险因素：纯碱供给高位，终端需求不振，库存同期高位；碱厂新订单略有放缓，价格商谈空间更为灵活；随着春节临近，纯碱市场或面临季节性承压

关注事件：关注企业库存和社会库存的增减情况；环保政策的变化；宏观经济形势、政策导向；关注玻璃市场的价格等

集运欧线

交易逻辑：货运需求不及预期，导致部分航司增加空班，1月运力整体有所下滑；巴以和谈取得新的突破，地缘风险溢价存在挤出预期；马士基将1月底欧线40高箱订舱价格下调约6%；上海出口集装箱运价综合指数与上期比跌159.86点

风险因素：考虑到春节临近，拖车、仓储等陆路物流环节也将放假，实际订舱收货时间窗口较为紧张；下周一美新任总统就职典礼，“逐月加税”策略可能带动节后抢出口

关注事件：需密切关注巴以冲突的最新进展；运输需求的改善情况；航司的运力调整计划；美国新任总统就职后的贸易政策走向等

氧化铝

交易逻辑：山西部分氧化铝厂超预期复产和新建产能逐步投产；海外氧化铝报价走低，国内外氧化铝供应同步转松；持货商主动下调报价加紧甩货，现货价格加速下跌；氧化铝社会库存已经连续累库两周

风险因素：受环保督察和矿石紧缺影响，短期供应短期仍受限；周度开工率继续小幅上调，需求端相对持稳

关注事件：新增产能投放兑现情况；国内外现货成交价格；几内亚矿企供应恢复情况等

尿素

交易逻辑：下游农业需求备肥启动，贸易商和部分终端工业也有适当采购，带动需求阶段性改善；市场情绪不断回暖，环保消息的扰动也使市场产生一定波动

风险因素：近期部分装置恢复转多，供应提升；后续四川、内蒙古等气头装置陆续复产，国内尿素日产量预期继续增加；出口大幅回落，基本面依旧不佳

关注事件：关注气头装置的复产进度；贸易商、终端工业的采购情况；尿素企业库存；出口市场的变化等

合成橡胶

交易逻辑：国际原油价格上涨，带动合成橡胶价格上扬；北方货源现货流通量偏紧且部分下游厂家有补货需求；顺丁橡胶厂家利润压缩，导致民营装置集中降负停车，且仍有进一步降负预期

风险因素：亚洲丁二烯供应相对充裕，进口套利窗口开启；轮胎厂以谨慎备货为主，轮胎成品库存呈现累积

关注事件：需密切关注国际原油价格走势，以及丁二烯的供应和价格情况；要持续跟踪半钢胎和全钢胎的开工率变化；合成橡胶厂家的开工负荷等

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