本文由波莫纳学院经济学教授加里·史密斯（Gary Smith）和NTT DoCoMo移动科学奖得主杰弗里·芬克（Jeffrey Funk）撰写。

据报道，美国总统当选人特朗普计划建立联邦比特币储备，用它来偿还美国国债。如果联邦政府花费数万亿美元购买比特币，肯定会推高比特币的价格。实际上，这种加密货币的价格已经因为预期中的这些采购而飙升。

但是，美国政府如何通过在高估的价格下购买比特币来偿还国家债务？

真正的投资如债券和股票可以产生即使其价格不上涨也对所有者有益的收入。比特币不是一种真正的投资，买家只能通过以比他们支付更高的价格卖给另一个更傻的人来获利。联邦政府可能会愚蠢地花费数千亿美元以越来越高的价格购买比特币，但有比联邦政府更大的傻瓜吗？政府会把数千亿美元的比特币卖给谁？

也许特朗普设想的是一场“拉高抛售”。在“拉高抛售”骗局中，一群骗子散布关于投资的虚假谣言，同时以越来越高的价格交易，吸引轻信者入场。当价格被抬高后，阴谋家们向那些受害者抛售他们的持股。

历史上比特币市场一直受到市场操纵的困扰。一项发表在《金融杂志》上的研究表明，2017年比特币价格的几乎全部增长都归因于一名大型未具名交易者，该交易者使用另一种名为Tether的数字货币购买比特币。2019年《华尔街日报》报道，接近95%的比特币交易是旨在操控价格的假交易。在2021年的一份报告中，备受尊敬的投资管理公司Research Affiliates得出结论认为，“也许比特币只是一个由散户和一些机构急于分一杯羹驱动的狂热泡沫。或者，依我之见，这个‘泡沫’更可能是欺诈而非狂热。”

联邦政府应该阻止这些恶作剧，而不是加入骗子行列进行自己的拉高抛售。

一个更有希望（且完全合法）的减少债务的方法是削减一些政府开支。

在联邦政府中，除了国税局审计人员外，很少有职位能直接创造收入，而且与企业和大学不同，政府支出不受收入的限制。几乎不可能衡量政府员工所做工作的价值。国会工作人员、军事新兵、文员的工资是否值得雇佣他们所花费的成本？没有办法知道。

管理者喜欢建立“帝国”。他们雇佣和监督的人越多，他们积累的权力、薪酬和声望就越多。因此有太多的人，但只做了太少的事。

让我们回到比特币。共和党传统上强调个人努力工作的价值。他们嘲笑凯恩斯主义者的讽刺观点，即政府可以通过花钱请人挖沟再请人填回去的方式来摆脱衰退。今天，加密货币做的事情就是如此。唯一的区别在于人们被支付去挖掘比特币，而不是泥土。这些人的时间肯定有更好的用途。

正如诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼曾经说过的：“生产力不是一切，但从长远来看，它几乎是所有。”

“让美国再次伟大”（特朗普在大选及执政期间一直使用的口号）的真正方法是更有效地生产商品和服务，这将导致更低的价格、更高的工资和更大的利润。