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一、烧碱主力合约：今日盘面减仓下行，短期价格波动率或继续放大

烧碱主力合约今日有所下跌，收跌3.29%，报3113元/吨。

光大期货分析指出，周一烧碱盘面快速走低，前期拉涨速度过快，市场多空分歧明显拉大，多种空头小作文冲击市场信心；同时，考虑到主力资金节前获利了结的预期，今日盘面减仓下行，有轻微踩踏式离场的迹象，短期价格波动率或继续放大。从烧碱基本面情况来看，有2家装置计划检修，涉及产能较小，暂无新增检修产能，供给端无明显增量。需求方面，上周氧化铝行业开工率84%，周环比提升1个百分点；粘胶短纤开工率85.45%，周环比下降2.18个百分点；阔叶浆行业开工率79.52%，周环比提升1.67个百分点，下游采购维稳运行。

中泰期货认为，目前山东主力氧化铝厂送货量仍不足，有进一步提涨采购价的预期。另一方面，液氯需求不佳，价格出现严重倒贴，不排除个别企业减产的可能，进一步支撑烧碱价格。但需要注意的是，05合约已经提前反应，警惕节后因提前备货需求不及预期的情况。短期烧碱近月合约仍有上涨预期。

隆众资讯表示，近期液碱供应持续处于偏紧状态。随着主力下游企业采购价格的再次上调，市场上的买涨氛围预计还会持续至节前。但考虑到部分下游节前即将放假离市且液氯自身因素下价格低位导致氢碱企业降负现象。

二、氧化铝主力合约：市场看空情绪为主导，氧化铝延续偏空格局

氧化铝主力合约冲高回落，收涨2.48%，报3840元/吨。

金源期货指出，上周矿端供应平稳，不过因氧化铝价格跌幅较大，采购矿石压价明显，进口矿价上方略显压力。供应端前期山西复产的部分产能逐渐释放产量，氧化铝市场实际产量有所增加。消费端山西有电解铝长公布检修计划，涉及产能2万吨，其他产能保持稳定。交易所仓单库存周内增加27930吨至4.3万吨，厂库51000吨。整体，当前氧化铝市场焦点更多的集中在后期新增产能投产等利空因素上，市场看空情绪为主导，氧化铝延续偏空格局。不过需要注意当前价格已至河南及山东使用进口矿成本位，在保持空头思路的同时，也需密切关注市场动态及价格底部的支撑情况。

国信期货表示，国内各项最新经济数据表现较为强劲，给予市场一定信心，推动铝价上涨。多空博弈有所加剧。但现货市场悲观情绪仍然较重，现货价格持续下跌对于期价的下跌指引较强。据SMM数据，目前氧化铝行业平均完全成本大约为3500元/吨，氧化铝期货价格在逼近成本线附近受到支撑，后市关注成本的动态变化。预计氧化铝反弹高度承压，短线操作。

三、焦煤主力合约：产业矛盾不突出，期价进入交易宏观预期阶段

焦煤主力合约震荡偏弱运行，收跌2.57%，报1139元/吨。

新湖期货指出，焦煤宏观预期改善基本面短期矛盾不大，本周冬储基本结束，供需双弱。现货方面，国产煤和蒙煤稳价，港口价格降价去库。供给端矿山陆续放假，开工下降，总供给环比收缩。需求端，上游矿山和洗煤厂库存高位累库，出货压力大，港口节前冬储去库完后，将再度进入春节累库期，下游钢厂和焦化厂刚需补库，铁水日均产量企稳。总体来看基本面偏弱但边际改善，进入供需双弱时间，情绪上近期内外宏观氛围偏强，主力合约反弹至升水，春节前高库存压力且上游持续累库压力下，预计反弹高度相对有限，产业矛盾不突出，期价进入交易宏观预期阶段。操作上，节前升水较多，建议等宏观情绪释放结束后高空，关注下游成材需求变化以及宏观事件影响。

正信期货表示，焦煤方面，产地民营煤矿逐步放假，本周预计产地供应有所缩减，蒙煤日其毛都口岸日通关车数仍在高位，春节闭关时间较短。需求方面，焦企刚需补库，盘面反弹后现货成交有所好转，山西主流大矿竞拍流拍率下降，格跌幅收窄，但春节临近，焦企补库力度有限，中间环节洗煤厂多已放假。综合来看，盘面交易预期，节前预计震荡偏强运行，基本面驱动不足，向上空间有限。策略上，前期空单离场，暂观望。