氧化铝主力合约早间震荡走弱，目前跌超2%。氧化铝后续新增产能增加预期不减，现货价格持续下调，期价承压走弱。

据中国海关总署，2024年12月中国进口铝土矿1497.6万吨，环比增加21.9%，同比增加26.2%。自2025年1月19日0时，启动焦作重污染天气橙色预警（II级响应），解除时间另行通知。此次重污染过程中河南某氧化铝企业焙烧将受到一定限制，但预计对整月产量影响有限。

现货氧化铝全国均价4525元/吨，跌84元/吨，升水685元/吨。澳洲氧化铝F0B价格570美元/吨，跌63美元/吨，理论进口窗口关闭。上期所仓单库存4.1万吨，减少1792吨，厂库5100吨，较前日持平。

氧化铝盯盘神器·资金炸弹功能（点击体验）5分钟图显示，氧化铝主力合约在多条空头堆积带之下运行。

机构如何解读氧化铝主力合约后续走势？

金源期货：畏跌情绪消减，氧化铝偏弱震荡

海关数据显示进口矿石供应环比有所增加，后续新增产能增加预期不减。暂时时矿石价格高位震荡，成本出现支撑，另外现货市场抛货心理有减，市场畏跌的连锁反应有所消减，期货持仓近两日连续下降，氧化铝跌势收窄，后续看好偏弱震荡。

光大期货：多头情绪回暖，氧化铝开始止跌

临近节前空头获利减仓、向下压盘态势趋缓。多头情绪回暖、氧化铝开始止跌；下游开始提前放假，周内提货量将大幅缩减，节前最后一周铝锭累库拐点出现，电解铝现货贴水收窄、情绪逐渐谨慎。

国信期货：国内氧化铝现货价格加速下跌的势头仍在延续，市场悲观情绪仍然较重

国内氧化铝现货价格加速下跌的势头仍在延续，市场悲观情绪仍然较重，对于期价的下跌指引较强，限制了期价的反弹空间。另外，目前氧化铝完全平均成本已经上涨至3500元/吨以上，对氧化铝价格构成成本支撑。预计氧化铝呈现震荡走势，以震荡思路对待。

东吴期货：短期氧化铝建议观望，铝价受前期通胀交易阶段性离场，节前仍受宏观资金影响较大

氧化铝方面，现货成交价维持较快速度回落，盘面则表现出超跌反弹的态势，在期限结构已经接近平水的状况下，前期空头逐步止盈离场，带动价格快速反弹。电解铝方面，基本面自身指引有限，上游供应维稳，下游陆续进入放假阶段，开工持续承压，短期受消息面些许扰动包括欧美对俄铝制裁可能加码以及国内对于高耗能产业的管控，但对俄铝供应的担忧更多从比价上有所体现，对沪铝影响不大，而国内对于高耗能产业的管控方面铝已经达到产能天花板附近，新增产能预期较少，影响有限。短期氧化铝建议观望，铝价受前期通胀交易阶段性离场，节前仍受宏观资金影响较大。