如果美联储希望制定适当的货币政策，现在就需要密切关注特朗普政府的动向。

美国银行董事长兼首席执行官布莱恩·莫伊尼汉（Brian Moynihan）在瑞士达沃斯世界经济论坛上表示，“新政府带来了一系列新的财政政策，货币政策必须对此做出回应。”

莫伊尼汉补充道：“我们的经济并非由美联储主导，而是由私营部门主导，政府提供支持，美联储则对经济做出反应。他们必须考虑如何应对即将出台的刺激政策。”

当然，美联储一向强调其独立于白宫的地位。

2025年初令市场不安的是，美联储并未承诺大幅降息，同时美国经济表现强于预期。美联储官员目前的共识是今年降息两次，低于去年9月份预测的四次。货币政策制定者仍然对通胀感到担忧——旧金山联储主席戴利最近对进一步降息持保留态度。

特朗普政府的潜在举措，例如对中国的关税政策，进一步增加了通胀前景的不确定性。此外，年初油价的再度上涨也无助于缓解局势。美国经济还表现出令人印象深刻的韧性，包括近期公布的去年12月就业报告的强劲表现。

“叙事发生变化的原因是经济更强劲，劳动力市场也更强劲，”贝莱德美洲首席投资和投资组合策略师加吉·乔杜里（Gargi Chaudhuri）表示。“根据现有数据，我认为在本轮周期中再降息一到两次是一个合理的假设，但需要保持非常开放的心态。”

尽管美联储政策存在不确定性，但自特朗普在去年11月赢得大选以来，美国银行的股价已上涨11.5%。同期，标普500指数上涨4.7%。

银行业专家表示，这轮涨势反映了特朗普政府可能实施的更宽松的监管政策，特别是在银行资本金要求的方面。

“我们希望看到资本金要求更加合理。其次，我们需要审视一些流动性和其他规则，这些规则叠加在一起实际上对持有资本金产生了不利影响，这并不合理，因为银行业监管中还存在一些其他繁琐的规定，”莫伊尼汉谈到他对特朗普政府的期望时表示。

他补充道：“此外，还需要关注消费者活动相关的监管，并保持平衡。”

银行业在去年第四季度表现强劲，各大公司的高管对销售和利润前景表示乐观。高盛、摩根大通和花旗集团的去年第四季度业绩表现良好，得益于投资银行和交易业务的强劲。

RBC资本市场分析师杰拉德·卡西迪（Gerard Cassidy）在美国银行去年第四季度财报发布后表示：“我们认为，保守的承销方法背后，信贷质量依然强劲。此外，公司资本充足，应继续通过股息和股票回购向股东返还资本。”