日本央行行长植田和男预计将于周五将利率上调至2008年以来的最高水平，此前全球金融市场对美国总统特朗普重返白宫的反应相对平静。

在本月早些时候，知情人士透露，在特朗普就职典礼之前，日本央行官员认为，如果特朗普没有引发太多负面意外，本周为期两天的会议结束时加息的可能性很大。

特朗普的就职典礼后，知情人士表示，政府官员也将支持本周的加息行动。此外，多家日本媒体接连放风，声称日本央行本周将加息。

如果此次加息如广泛预期的那样实现，这将是植田在去年3月加息后，不到12个月内的第三次加息。另外，25个基点的加息幅度也将是日本央行自2007年以来的最大幅度。

日本央行正在稳步推进正常化进程，而美联储和欧洲央行则开始考虑暂停其宽松周期。

鉴于即使加息后，日本的借贷成本仍将是发达国家中最低的，植田如何看待进一步加息的路径很可能成为周五市场关注的焦点。鉴于去年7月份加息后全球市场动荡，植田的沟通方式将继续受到密切关注。

“日本央行将加息，”All Nippon Asset Management Co.首席策略师Chotaro Morita表示。“特朗普上任的第一天没有出现重大冲击，股市也没有暴跌。”

加息已是板上钉钉？

周二早些时候，日元是10国集团货币中唯一一种兑美元升值的货币，交易员押注特朗普对关税的首次打击不会阻止日本央行可能加息。日本股市小幅上涨，债券收益率下跌。

在会议召开之前，日本央行发出了不同寻常的明确信号，表明其可能会采取更高的利率。日本央行副行长冰见野良三在上周的讲话中表示，委员会将讨论加息，植田次日重申了这位副行长的讲话。这些评论似乎是日本央行高层发出的明确暗示。

截至周二，隔夜指数掉期合约显示，日本央行本周加息的概率超过90%，高于去年12月底的41%。大约四分之三接受调查的经济学家预计周五将采取行动。

在这种预期下，如果日本央行没有采取行动，它可能会面临对其沟通策略的强烈批评。日本央行观察人士更有可能寻找进一步加息的迹象，因为日本的政策利率正在接近1%，这是他们目前预期的最终利率。

“大概每六个月加息一次可能成为基本情况，”三井住友银行首席外汇策略师Hirofumi Suzuki说。“日本央行并不预期快速加息。”

知情人士称，日本央行也可能在本周的会议上提高其季度通胀预测。这表明，在过去三年已经达到央行目标水平后，生活成本在未来两年将保持在央行目标水平附近。

在周五日本央行做出决定之前几个小时，日本最新的通胀数据预计将显示通胀将加速至3%，远高于日本央行的2%目标。

在去年日本民众对生活成本的不满导致在位领导人下台后，现任日本首相石破茂的政府目前尚未对本月加息表示反对。石破茂在去年10月上任时的支持率就相对较低，此后一直在下降。

石破茂仍有未完成的支出计划需要处理。他的少数派政府需要争取足够的反对派支持，以确保3月份年度预算的通过。1月加息实际上将消除货币政策在这些谈判中的复杂性。

日本大型企业的领导人也表示不反对可能的加息。日本最大企业游说团体经团联会长十仓雅和表示，鉴于通胀已持续高于2%一段时间，日本央行现在审查其利率政策是正常的。

这些发展可能让日本央行松了一口气，因为他们还记得在2000年代加息时面临的强烈反对。

在会后的新闻发布会上，植田可能会继续对未来的加息路径保持开放，因为他正在谨慎地推进该行近二十年来首次正常化努力。自1995年以来，该国基准利率从未超过0.5%。

植田承认，沟通具有挑战性，因为日本央行不知道其最终利率目标。上个月，这位日本央行行长出人意料地比预期更为鸽派，加剧了市场对3月份加息的预期。去年7月份，他在提高借贷成本时采取了明确的鹰派立场，为全球市场动荡奠定了基础。

日元走弱才是日本加息的主要原因？

虽然90%的经济学家认为日本目前的经济状况本月适合加息，但他们中的许多人还表示，日元疲软可能是提高借贷成本的一个主要原因，并且在未来的加息中也将如此。

由于日本和美国之间的收益率差异仍然很大，本周市场对日本央行加息的猜测几乎没有改变交易员对日元疲软的预期。

根据外媒对东京金融交易所、日本金融期货协会和商品期货交易委员会（CFTC）的数据分析，当地散户投资者以及海外对冲基金和资产管理公司共同将看跌日元押注增加了54%，总规模达到137亿美元。

本月早些时候，日元跌至六个月来的最低点，随后货币当局发出口头警告，暗示准备进行干预。去年4月份，植田被迫加强了他对日元疲软的评论，此前他引发了日元快速贬值，这促使政府直接干预。瑞穗银行首席市场经济学家Daisuke Karakama表示：

“即使加息，日元走强的步伐也可能受到限制，因为美联储关注的重点已经放在暂停降息上，市场迟早会通过抛售日元要求日本央行再次加息，且这种情况发生的可能性很大。”