周三欧盘前，现货黄金继续徘徊在11月初以来的高位，但前几个交易日的上涨动力似乎有所熄火。投资者还在焦急等待特朗普新政府关于减税和贸易政策的进一步指示。

随着美债收益率进一步回升，美元有望在隔夜从月度低谷反弹的基础上继续回升。这与股市潜在的看涨情绪一起，成为抑制避险贵金属需求的关键因素。

孟买Kedia Commodities总监Ajay Kedia表示，“（黄金）只是技术性回调，因为美元已经回升至108美元水平，引发了一些获利了结，但黄金的基调预计将是积极的。”

Tastylive全球宏观主管伊利亚·斯皮瓦克（Ilya Spivak）则认为：“特朗普的政策对黄金的影响取决于减税、放松管制、关税和驱逐的组合是否会形成强劲的通胀推动力……如果是，美联储降息将是有限的，黄金可能会陷入困境。”

美联储下周将在经济持续增长和通胀下降的背景下召开会议，但面临特朗普新政府政策的不确定性。市场预计美联储将维持基准利率不变。另外，欧洲央行政策制定者一致支持进一步降息，而市场普遍预计日本央行将在周五加息。

美国通胀放缓的迹象重新燃起了对美联储今年将降息两次的押注。这可能会对美债收益率和美元构成阻力。此外，美国总统特朗普关税计划的不确定性可能引发贸易战并加剧市场波动，这应该有助于限制金价的下跌。

因此，分析师认为，谨慎的做法是观察后续是否出现剧烈的抛售，以确认过去一个月的上涨趋势是否已经完全失去动力，并为进一步的下跌做好准备。

油价方面，由于美国总统特朗普提议的关税和能源政策将如何影响全球经济增长和能源需求仍存在不确定性，油价扩大跌幅。周三，布伦特原油已经连续第五天录得下跌，WTI原油连续第四天下跌。

Phillip Nova的高级市场分析师Priyanka Sachdeva表示：“由于混合驱动因素，石油市场已经回吐了近期的一些涨幅。” 她指出，关键因素包括特朗普总统支持钻探政策下美国产量料将增加，以及虽然加沙地缘政治压力缓解，但人们对中东供应受阻的担忧还没有完全消散。

她补充说，美国关税对经济的影响可能会进一步抑制全球石油需求增长，

“总体而言，特朗普的政策正在带来波动，市场将密切关注制裁、钻探扩张和贸易政策如何塑造全球石油格局。”

此前，特朗普表示，如果俄罗斯不达成协议、结束俄乌冲突，他将对俄罗斯增加新的关税。周一，他还宣布美国能源紧急状态。此举旨在赋予他权力，减少对能源基础设施和项目的环境限制，并放宽新的传输和管道基础设施的审批。不过，一些分析师仍对近期石油产量上升的步伐持怀疑态度。