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一、氧化铝主力合约：预计氧化铝呈现震荡走势，底部支撑随成本线动态变化

氧化铝主力合约偏弱震荡，截至收盘下跌2.65%，报3634元/吨。

银河期货分析指出，受全年供需过剩的强预期影响，氧化铝价格维持偏弱运行，产量及库存持续增加。近日现货零单成交价对现货价的贴水幅度有逐渐收窄趋势，但新投产能仍在陆续释放，预计现货价仍将维持下跌趋势不改。关注后续几内亚铝土矿实际成交价的降幅以及高成本氧化铝产能成本下降对氧化铝价格拖累。

国信期货分析指出， 国内氧化铝现货价格下跌的势头仍在延续，现货市场悲观情绪仍然较重，对于期价的下跌指引较强，限制了期价的反弹空间。另外，目前氧化铝完全平均成本已经上涨至3500元/吨以上，对氧化铝价格构成成本支撑，但由于氧化铝行业利润显著收窄，对矿石价格的接受度降低，海外矿石报价有所走低，未来或降低成本支撑。预计氧化铝呈现震荡走势，底部支撑随成本线动态变化，以震荡思路对待。

金源期货分析指出，虽然氧化铝期价跌势放缓，但市场对后续行情仍有一定畏跌情绪，节前下游备货采购谨慎。平衡小幅过剩，氧化铝延续偏弱震荡。

二、烧碱主力合约：当前时间点供需乐观预期尚难证伪，05合约中期仍以偏强思路对待

周五烧碱高开高走，主力合约最高涨逾3.5%至3290附近，重心再度回归历史高位，盘中多头增仓推涨。

光大期货表示，临近国内春节假期，市场资金流出迹象明显，不过此前强势的烧碱05合约在周五继续小幅增仓，考虑到山东液氯价格补贴已达到-500元/吨，烧碱理论成本支撑加强。当前烧碱库存持续下降，局部货源偏现象仍存，按照历年春节累库幅度看，节后库存压力不大，且受液氯影响部分企业或仍有降负荷情况。当前时间点供需乐观预期尚难证伪，05合约中期仍以偏强思路对待。但随着春节假期临近，部分下游停工离市，现货成交氛围或有回落，需关注期货持仓及资金情况、假期库存变化情况。

一德期货表示，现货涨势放缓，05基差修复，当前基差中性；液氯转负，中期预期0以上，对烧碱开工影响不大；明年烧碱维持供需偏多，烧碱除了氧化铝，其他需求增量也较好；多单止盈观望，关注短期现货边际变化，回调低多。

三、集运欧线主力合约：当前航运需求表现较弱，短期空仓观望为宜

市场缺乏方向性驱动因素，投资者入场心态较为谨慎，多空博弈下，集运指数维持偏弱震荡走势，其中主力EC2504合约收于1431.8点，跌幅为2.43%。

申银万国期货表示，近期船司线上高频报价降速放缓，不过船司仍在继续调降运价，运价仍在下行通道之中，未见明显的向上驱动，短期盘面反弹可能更多受到特朗普上台后相关政策的预期影响，包括贸易关税政策以及巴拿马运河的归属可能带来的供应链风险等。后续对于近月而言，货量和运价均处于淡季之中，节后复工复产的货量表现和新联盟启动后可能的降价博弈还未来临，预计运价尚未见到拐点，节前注意盘面风险。

金源期货表示，虽然巴以和谈达成，但航司表示和谈结果较为脆弱，短期不会选择红海航线。而美国突然定性胡塞武装涉恐，使复航预期大幅受挫。当前航运需求表现较弱，对现货有所拖累。而在复航预期受挫后，远月重新计入绕行溢价，月差迅速收敛，短期空仓观望为宜。

瑞达期货表示，欧洲航线运输需求总体低，货量也不足以维持运价继续上涨。胡塞武装宣布将继续对以色列个人或实体全资拥有的船舶及悬挂以色列国旗的船舶实施打击，在一定程度上对于红海完全复航的实现造成了阻碍，且特朗普方表明停火可能存在不确定性，支撑期价上行。特朗普正式上任选美国总统，但演讲中只是简短地提到了关税问题，这被认为是将采取循序渐进和反对全面关税的迹象，与市场风险预期不一致，后续对各经济体产生的负面影响或小幅降低，期价再度上行。然而，数据显示欧盟经济复苏道路始终坎坷，活跃度仍旧处于阶段性低位。综上，在目前的运费水平，以及前期部分甩货的情况下，欧线的装载率相对较好，从基本面能给予期价底部以一定支撑，同时特朗普关税新政的意外延期，叠加加沙形势反复，导致期价波动大，反弹迅速。目前交易难度总体较大，消息面驱动特征显著，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制。