摩根士丹利加入巴克莱银行和麦格理银行的行列，预测美联储今年仅会进行一次25个基点的降息，理由是美国总统特朗普的关税政策带来了不确定性。这家华尔街券商此前曾预计美联储今年3月份和6月份将分别降息25个基点。

高盛和富国银行等同行仍然预计美联储今年将降息两次。

目前，市场普遍预计特朗普的关税政策将推高通胀，并增加美联储持续控制通胀的难度。

摩根士丹利分析师周二在一份报告中写道，“比我们预期更快地实施关税，可能意味着反通胀进程将在更高的通胀增速下停止，阻碍美联储任何短期降息的途径。”

他们补充道，“即使避免了关税，我们认为关税的潜在影响仍然会使个人消费支出（PCE）通胀的不确定性上升，并将PCE通胀的风险推向上行。”

数据显示，美联储偏爱的价格指标——12月份个人消费支出（PCE）价格指数与市场预期一致。

美联储还在1月份的政策会议上将其基准隔夜利率维持在4.25%-4.50%的区间内，美联储主席鲍威尔表示，进一步降低借贷成本现在取决于美联储在降低顽固高通胀方面能否取得进一步进展。

早些时候，美联储副主席杰斐逊表示美联储不必急于进一步降息，强劲的经济使得谨慎应对变得适当。“我认为，随着我们向更加中立的立场迈进，逐步减少对经济的货币政策限制是最有可能的结果。”杰斐逊在宾夕法尼亚州东顿市拉斐特学院举行的活动上说道。“我认为我们不需要急于改变我们的立场。”

摩根士丹利最后补充道：“2025年美联储的货币政策路径仍然高度不确定。”