刚果民主共和国宣布暂停钴出口四个月，这一决定旨在控制国际市场的钴供过于求，稳定价格。这一举措引发了A股市场有色钴概念板块的强劲上涨，同时全球最大的钴生产商洛阳钼业表示，其在刚果的运营未受重大影响。

钴是电动车电池的关键原料之一，刚果是全球钴生产的核心，其产量约占全球供应量的75%。近年来，刚果的钴产量显著增长，导致国际市场供过于求。根据Fastmarkets数据，钴价格已跌至每磅10美元以下，这是自2015年底短暂下跌外21年来的最低水平。刚果战略矿物市场监管管理局主席Patrick Luabeya表示，出口必须与世界需求保持一致，因此从2025年2月22日起实施出口禁令。这一措施基于总理和矿业部长于前一天签署的法令，允许监管机构在“影响市场稳定的情况下”采取临时措施，包括禁止出口。

值得注意的是，刚果还是全球第二大铜生产国，但此次禁令仅针对钴，铜出口不受影响，因为铜和钴是分开销售的。Luabeya强调，禁令“单方面且无一例外”适用于所有生产商，但对生产没有限制，因此铜出口将继续。

市场反应

2025年2月25日，A股市场有色钴概念板块表现强劲，具体来看，寒锐钴业、腾远钴业收涨均超过8%，华友钴业、西藏矿业等公司股价也显著跟涨。

从更广泛的市场趋势来看，钴市场近年来面临供过于求的压力。根据Roots Analysis报告，全球钴市场在2024年估值161.2亿美元，预计到2035年将达到347.3亿美元，年复合增长率7.23%。然而，S&P Global分析指出，2025年钴市场过剩情况预计将有所缓解，但仍高于2023年水平，刚果的出口禁令可能进一步影响供需平衡。

主要企业的回应

洛阳钼业作为全球最大的钴生产商，对刚果的出口禁令作出了回应。公司表示，其在刚果的TFM和KFM矿区生产运营活动有序进行，预计该临时措施不会对经营业绩产生重大影响。洛阳钼业已成立专项工作组，与刚果政府及行业管理机构保持积极沟通，密切跟踪政策执行进展。

公司强调，其严格遵守当地法律法规，MSCI的ESG评级保持AA级，所有钴产品均为清洁、可追溯的工业矿产品，符合刚果规范钴行业发展的政策方向。这一回应表明，洛阳钼业正在积极管理潜在影响，并试图通过与政府合作减少不确定性。根据资料，洛阳钼业在刚果拥有Tenke Fungurume Mine和Kisanfu Copper and Cobalt Mine等重要资产，分别持有80%和95%的股份。

潜在影响与分析

分析人士指出，刚果的出口禁令预计将减少全球钴供应，可能推高价格，这对钴生产商和相关产业链公司有利。然而，禁令仅持续四个月，其长期影响尚待观察。根据IEA报告，尽管当前市场过剩，钴需求预计到2030年将从2023年的213,000吨增至344,000吨，到2040年达454,000吨。刚果的禁令可能在短期内缓解过剩压力，但长期来看，替代来源如印度尼西亚和澳大利亚的增长可能抵消部分影响。