2月,日化原料走势涨少跌多。棕榈油均价环比涨幅在5.1%，基础原料乙烯环比涨幅在1.5%，而棕榈仁油均价环比跌幅在1.2%；中间原料脂肪醇均价下跌，环比涨幅在2.7%，同比涨幅达到75.7%，环氧乙烷价格略有上涨；而AEO-9、AES、LAS价格均出现回落，月均价环比跌幅在1.8%、2.2%、0.6%。

成本支撑逐步增强，AEO-9月内先跌后涨

2月，AEO-9市场先跌后涨，成本和需求是影响市场走势的主要因素。截至2月28日，华东市场AEO-9含包参考12600-12700元/吨，较2月初（2月5日）跌50元/吨；较年内低点（2月7日，12500元/吨）上涨150元/吨，华南市场AEO-9含包参考13000-13100元/吨，较2月初（2月5日）跌100元/吨，较年内低点（2月8日，12900元/吨）上涨150元/吨。2月AEO-9价格与过去5年同期价格波动区间对比来看，处于高位波动。

原料月内走高，提振市场

2月，中间原料脂肪醇、环氧乙烷均有不同程度的上涨，成本面对表活市场支撑增强。

脂肪醇方面，2月C12-14醇市场稳中偏强运行，月均价环比下跌。截至2月28日，C12-14醇华东市场主流意向成交价格为21000-21300元/吨，较2月初（2月5日）价格上涨900元/吨，涨幅4.44%。具体来看，产地棕榈油及棕榈仁油产量降低，原料价格上涨，加之脂肪醇贸易主体库存成本维持偏高水平，成本面提振下，脂肪醇厂商报盘不断探涨。

环氧乙烷方面，2月环氧乙烷价格历经一波涨势后持稳运行，截至2月28日，环氧乙烷华东市场主流意向成交价格为7000元/吨，较2月初（2月5日）价格上涨100元/吨，涨幅1.45%。具体来看，原料乙烯价格上涨，成本支撑增强，市场整体供应压力可控，下游复工复产情况未及市场预期，实际需求释放力度依旧偏弱，对环氧乙烷价格及市场心态驱动有限。

综合来看，月初，原料价格暂稳，但春节前夕，脂肪醇价格宽幅回落，拖累表活市场，节后归来，表活市场开启新一轮补跌；月中，脂肪醇和环氧乙烷价格均有上涨，但受到需求偏弱拖累，表活市场持稳为主，临近月末，原料脂肪醇再次拉涨，进一步支撑表活市场，卖方报盘逐步上移。受原料价格上涨影响，AEO-9成本也相应增加。截至2月28日，AEO-9原料成本较2月初增加364元/吨。

月内需求逐步恢复，对市场提振有限

从工厂开工来看，春节假期后随着下游需求的逐步恢复，表活开工负荷随之提升。

从供需面来看，需求方面，2月，下游需求逐步恢复，但月内需求恢复节奏缓慢，并且随着原料脂肪醇的再次上涨，业者心态转变，采购相对谨慎，价格上涨初期，拿货积极性略有好转，但后续随着价格的稳定，采购节奏逐渐恢复平稳，刚需跟进为主；供应方面，2月，表活工厂随着下游需求的逐步恢复，开工负荷陆续提升，市场供应量进一步补充，但整体产销平衡尚可，卖方出货平稳，整体供应压力不大。

后续表活预计先涨后跌，成本面或为期主要驱动因素

3月，非离子表面活性剂市场预计先涨后跌。3月，环氧乙烷守稳为主，脂肪醇在中上旬易涨难跌，成本支撑下，表活或上涨的可能，中下旬，随着棕榈仁油增产季来临及斋月过后需求减弱的预期，或偏弱运行，成本拖累下，表活或有下跌可能；需求方面，进入3月，需求预计平稳，价格高位下，下游业者预计按需跟进，后续随着价格的回落，新单释放或有增加；供应方面，工厂端供应预计稳定，接单生产为主，预计市场产销平衡尚可，供应端多市场指引有限。