热门品种机构观点

一、集运欧线主力合约：部分航司开启涨价动作强化市场运价反弹预期

集运欧线主力合约收涨4.86%，报收2330点。

国投期货分析表示，现货市场仍受货量低迷压制持续走弱，但传统航运旺季临近叠加航司开启调价动作，强化了市场对运价反弹的预期，多空因素交织，盘面出现宽幅震荡。但总体而言，季节性周期转换带来的心理预期、航司宣涨以及后续潜在的空班计划，使得多头情绪往往更易占据上风。但现货运价尚未出现实质性拐点，近月合约已升水当前即期运价中枢超1200/FEU溢价空间，加之航司实际运力调控力度仍待观察，短期继续上行动能或受制约，仍将以宽幅震荡走势为主。若后续出现货量回暖与运力收缩的实质性联动，市场有望开启新一轮上行周期。

海通期货表示，近月合约基本收复前期跌幅，悲观情绪修复后盘面显著反弹，目前04合约基本反应大柜2400美金的水平，06合约则体现了大柜3100—3200美金的水平，重新注入升水。装载率在缓慢边际改善，部分航次爆舱是由于该船司舱位偏紧所致，并不是普遍性的情况。近月合约当前注入的升水存在不确定性，仍需逐步验证货量的改善程度和当前运力规模的匹配程度。预计盘面逐步切换成震荡态势，博弈下一段强预期和弱现实矛盾。

二、棕榈油主力合约：美加墨关税争端缓和，内外油脂油料止跌

棕榈油主力合约收涨2.89%，报收9106元/吨。

三、沪镍主力合约：供给扰动配合需求恢复预期，镍价延续强势运行

沪镍主力合约收涨1.30%，报收129550元/吨。

光大期货认为，近期印尼关于出口商外汇收入转出限制以及镍矿产业园区的局势充满不确定性，虽然目前供给端干扰不大，但市场的担忧情绪在升温，这部分风险溢价不断计入盘面价格当中。国内方面，镍传统不锈钢产量2月环比持平，同比上升15%，3月排产预计环比回升14%，同比上升8%，镍铁端需求稳定增长。新能源汽车销量持续增长，三月三元需求有所恢复，硫酸镍需求环比增加。一级镍方面，库存表现分化，海外库存延续增加，国内库存去化。短期镍价或在海外事件扰动及宏观情绪提振下表现偏强，中期需跟踪产业链需求恢复现实及库存去化持续性，谨慎对待上方空间。

中辉期货分析指出，印尼方面，据SMM消息，印尼RKAB配额审批继续放量，印尼内贸红土镍矿或出现边际宽松的趋势，可出口量有所提升。印尼新增产能投放，高镍生铁产量小幅走高。镍盐成品库存偏低，价格具备上涨可能性。刚果方面，暂停钴出口影响mhp报价。下游不锈钢市场临近假期，厂商库存较为充足、采买量有限，镍铁需求持稳运行。中辉期货分析师吴明近认为，沪镍基本面近期改善程度有限，但美元持续走弱、刚果暂停出口、镍盐成品库存偏低、国内重要会议提振市场情绪，利多因素共振刺激沪镍短线积极拉升。后续主力维持长周期在120000---126800之间低吸布局或更为稳健，短线追涨需谨防回调风险，有效上破132300---133000大概率进一步打开主升空间。