全球最大的珠宝市场正在加大黄金押注。

随着黄金价格在今年接连创下新纪录，印度的珠宝商和零售贸易商开始转向黄金期货期权，以进行投机和对冲实物持有量。

金融研究公司SS WealthStreet的创始人Sugandha Sachdeva说，这种押注比期货便宜，随着最近金价的飙升，这种押注又有了新的吸引力。

投资者兴趣的增加在印度主要商品交易所——印度多种商品交易所有限公司（Multi Commodity Exchange of India Ltd.，MCX）显而易见：2月份，黄金期货期权的日均成交量激增至6050亿卢比（约合70亿美元），占该交易所期权总成交量的26%，这是自2021年10月以来的最大比例。原油合约期权的交易量仍居首位，但所占比例从去年的70% 以上降至52%。

对美国总统特朗普关税政策的担忧使原油价格上周跌至六个月低点，推动投资者转向黄金等被认为更安全的资产，自特朗普1月份就职以来，金价上涨了7%以上。

商品研究公司（Commtrendz Research）的总监Gnanasekar Thiagarajan说，期权交易将不断发展，市场参与者普遍看好黄金。“特朗普利用20%-30%的关税作为筹码，然后进行谈判。所有这些不确定性都利好黄金，”他说。

黄金在印度享有崇高的地位，不仅被视为价值储存手段和财富的象征，还被视为具有吉祥意义的神圣资产。去年，几乎所有国家的黄金珠宝销量都出现了下滑，而印度在去年7月份下调进口关税刺激需求后，仅下滑了2%，重新成为最大的珠宝市场。

MCX数据显示，随着金价在2月份创下历史新高，该月的黄金期货期权交易量几乎是2024年平均水平的三倍。与此同时，原油期货期权的日均成交量降至1.2万亿卢比，为去年6月份以来最低。

在美国，据芝加哥商品交易所集团（CME Group Inc.）的数据，上个月美国市场的黄金期权交易量较2024年2月几乎翻了一番。Mehta Equities公司负责大宗商品业务的副总裁Rahul Kalantri说：“交易员们发现黄金有更好的机会，因此放弃了原油期权。”

这一趋势是否会持续还有待观察。上周原油期货期权的成交量有所反弹，而黄金期权的成交量则有所下降。但Thiagarajan认为，由于目前人们对印度经济增长速度和股市走势的担忧，黄金仍将是投资者的最爱。

他说：“对黄金和原油的兴趣通常是相反的。对经济有利的就是对原油有利的，而当经济不景气或存在不确定性时，人们就会涌向黄金。”