早盘开盘，棕榈油期货主力合约小幅下挫后持续走强，截至发稿，涨幅超1%，报9126元/吨。

政策冲击：出口成本增加，印尼B40计划“输血”生物柴油

据外媒报道，印尼政府计划将棕榈油出口专项税从当前的3%-7.5%提高至毛棕榈油（CPO）参考价格的4.5%-10%，旨在为生物柴油强制掺混比例提升（B40计划）提供资金支持。种植园基金机构主任Kabul Wijayanto称，新规将在财政部审批通过后的第三天生效。这一政策直接推升印尼棕榈油离岸价格，市场担忧国际买家可能转向马来西亚，但国信期货泼出冷水：“当前国际豆棕价差仍倒挂，出口需求疲软的马棕油能获得多少份额值得怀疑。”

国投期货认为，棕榈油进口亏损背景下国内基差偏强，但国际高价抑制需求，中期面临季节性增产压力，建议“豆棕油维持区间震荡，中期择机逢低布局多单”。然而新湖期货态度谨慎：“即便印尼上调出口税，幅度有限且利多不足，3-4月国内棕榈油库存下降缓慢，豆油4月进入累库周期，菜油库存压力高企，油脂难有趋势行情。”该机构更提示操作风险：“棕榈油多单需谨慎，空仓者等待波段做空机会。”

东吴期货则表示：“普京同意俄乌30天不互袭能源设施，原油及油脂价格或承压。”数据显示，国内三大油脂库存已连增7周至227.13万吨，菜油库存年初以来持续攀升，棕榈油进口量3月明显回升。该机构指出：“豆油因短期缺豆停机支撑偏强，但棕榈油和菜油利空压力更甚。”

棕榈油盯盘神器·实时订单流功能 （点击体验）显示，棕榈油期货主力合约持续在多头堆积带上方运行。

机构如何解读棕榈油主力合约后续走势？

新湖期货：棕榈油多单谨慎，空仓者观望，等待波段做空机会

国内方面，昨天国内油脂尾盘回升，消息显示，印尼可能小幅上调棕榈油及其相关产品的出口税（LEVY）。即便印尼如期上调出口LEVY，目前消息看上调幅度也很小，利多有限。外资持仓方面，乾坤连续三日减仓P2505多单。国内基本面看，从买船数据看3-4月国内棕榈油库存预计继续下降，但当前库存下降较慢。国内豆油库存4月逐渐止跌并进入季节性累库周期，国内菜油中短期库存高位持续，供需压力仍很大，1-2月进口近40万吨，后期各月预计到港量也在20万吨以上。整体来看，国内外近强远弱预期下，油脂暂时难有趋势上行情。短期豆油受到资金关注，技术走势较好，但基本面支撑强度一般。操作上，棕榈油多单谨慎，空仓者观望，等待波段做空机会。P59多单谨慎持有，择机止盈。短期关注马棕3月出口数据变化；豆油暂观望，择机做多YP2509；菜油观望为主，OI59暂时不建议继续做空。

正信期货：棕榈油缺乏明显方向指引，短期高位震荡

操作上，菜油向上破位，短期走势偏强，注意关税落地后的回落风险；棕榈油缺乏明显方向指引，短期高位震荡。单边谨慎参与，继续推荐关注中长期菜棕价差走扩及菜系油粕比机会。

国信期货：利好程度值得商榷，当前国际豆棕价差仍倒挂，出口需求疲软的马棕油能够得到多少份额值得怀疑

据外媒报道，印尼计划将棕榈油出口税提高至毛棕榈油参考价格的4.5%至10%。新规一旦通过财政部审批，将在法规颁布后第三天生效。印尼出口成本提高20多美元。若新规通过，利好马棕出口。但利好程度值得商榷，当前国际豆棕价差仍倒挂，出口需求疲软的马棕油能够得到多少份额值得怀疑。受此影响，国内连棕油夜盘小幅上行。

东吴期货：普京同意俄乌30天不互袭能源设施，对原油以及油脂将形成利空影响

近期油脂呈现震荡偏强走势，尤其豆油表现较强。3月16日当周，我国三大油脂商业库存合计227.13万吨，环比前一周增加1.83%。连续第7周增加，其中菜籽油库存增幅较大，今年年初以来持续增加，因此前担心对加拿大菜籽加征关税，去年下半年菜籽进口量大幅增加；豆油库存近期连续两周下降，因2、3月份进口大豆到港量较少，部分油厂缺豆停机开机率下降；棕榈油库存近期连续两周增加，3月份棕榈油进口量有所增加。相对来说，对豆油偏利多，对棕榈油和菜籽油偏利空。另外，最新消息，普京同意俄乌30天不互袭能源设施，对原油以及油脂将形成利空影响。