SC原油主力合约开盘持续上涨，价格创3月4日以来新高，涨近3%，报535.7元/桶！

美国周四宣布对伊朗实施新一轮制裁，首次将亚洲独立炼油厂及运输伊朗原油的12家实体、8艘船只纳入制裁范围，直指伊朗“影子船队”对亚洲市场的渗透。此举被视为特朗普政府延续“极限施压”政策的关键步骤，旨在切断伊朗原油出口创汇渠道，抑制其核计划及地区影响力。这一地缘政治扰动迅速传导至原油市场，叠加OPEC+补偿性减产及需求韧性等因素，推动SC原油期货价格走强。多家期货机构对后市研判呈现分歧，但普遍认同短期供应扰动及政策博弈将主导价格波动。

此外，OPEC+周四发布一项新安排，要求七个成员国进一步削减石油产量，以弥补超出协议产量的部分，这为油价提供支撑。该计划将削减18.9万桶/日至43.5万桶/日，并将持续到2026年6月。分析师表示，这项计划将能缓冲OPEC+之前宣布将于下个月生效的所有供应增量。OPEC+本月稍早确认，其八个成员国将从4月起每月增加13.8万桶/日的产量，从而部分扭转自2022年来为支持市场而采行一系列措施中议定的585万桶/日减产量。

SC原油盯盘神器·资金炸弹功能（点击体验）5分钟图显示，SC原油期货主力合约在昨夜连续形成主买资金炸弹，主买资金占比超50%，随后价格持续上涨。

机构如何解读SC原油主力合约后续走势？

混沌天成期货：下跌动能或走弱，短期或容易反弹

供应端：OPEC+在虚拟会议上维持了4月增产计划，当月将增加13.8万桶/日供应，美俄继续接触谈判，推动俄乌停战，或重新开启美俄石油美元循环，乌克兰北约态度软化，特朗普和普京直接通话同意俄乌互相不袭击能源设施30天，开启全面停火谈判。美国政府打击胡塞武装并加强对伊朗制裁，以色列重新发起军事行动。

需求：美国工业产出强于预期，美联储放缓缩表速度，缓解了衰退预期，特朗普四月二号将增收对等关税。EIA报告显示美国成品油周度表需处于多年高位，煤油汽油显著走高，一方面说明当前并未衰退，另一方面也跟关税造成的提前加油补库行为有很大关系，实际需求还需更数据多验证。

库存端：截至2025年3月20日，EIA数据显示商业原油累库175万桶，汽油去库53万桶，馏分油去库281万桶。

观点：原油中长期主线仍然是看特朗普供需两方面打压油价的努力，短期看到中东地缘不稳，原油库存继续低位，俄乌停战进展一般，美国经济数据仍有韧性，因此下跌动能或走弱，短期或容易反弹。

光大期货：短期担忧供应端扰动的概率增加，从而对SC的定价也将是偏强影响

周四晚间美国公布伊朗有关的新制裁，制裁对象包括亚洲一家独立炼油厂，以及向这些炼油厂供应原油的船只。市场因此担忧伊朗原油运输路径被进一步跟踪和制裁，影响国内炼厂货物到货量，盘面整体表现SC更强于外盘。3月20日，OPEC+产油国同意按最新方案实施补偿性的减产。沙特、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿曼递交了相关计划。月度补偿性减产意味着18.9-43.5万桶/日的减产幅度，OPEC+方面表示，新的补偿性减产计划将持续到2026年6月。从当前原油市场来看，地缘方面，美国对伊朗的极限施压来自各个维度，对制裁的实施也将是较为严格的，因而短期担忧供应端扰动的概率增加，从而对SC的定价也将是偏强影响。

正信期货：短期油价弱势运行，长周期仍有下破风险

原油市场目前缺乏中长期利好驱动，地缘方面时有扰动，宏观及基本面显现中性偏空。虽然二季度后原油开始进入传统消费旺季，但其影响或将被欧佩克开启增产所抵消。短期油价弱势运行，长周期仍有下破风险，短期关注地缘政治带来的反弹机会。

一德期货：原油估值抬升至接近70美元，盘面依旧低估

油价上涨主要是地缘因素推动，美国宣布对伊朗实施相关制裁，首次将中国地炼以及向此类炼厂提供原油的船只列为制裁对象，这一消息推动了油价的上行。另外，供应方面，OPEC+周四发布一项新安排，要求七个成员国进一步削减石油产量，以弥补超出协议产量的部分，此次安排量在18.9-43.5万桶日之间，持续到2026年6月技术，补偿大头有伊拉克承担，其次是哈萨克斯坦和俄罗斯。受此影响，月差也进一步上行，裂解价差小幅回落。原油估值抬升至接近70美元，盘面依旧低估。