日本财政大臣加藤胜信在接受采访时坦率地表示，尽管日本物价持续上涨，且年度工资涨幅创30年来新高，但日本尚未战胜通缩。

在日本央行努力“正常化”经济并逐步重新引入正利率15个月后，加藤胜信做出了这一坦率的评估。此前，日本为摆脱物价下跌进行了长达25年的斗争。加藤胜信承认，日本物价正在上涨，其他趋势似乎也呈积极态势，但他表示，只有在看不到重蹈通缩覆辙的可能性时，政府才能宣布战胜通缩。

加藤胜信表示：“我认为，我们需要全面审视消费物价、潜在物价和背景，才能谨慎判断日本是否已摆脱通缩……我们目前的判断是，日本尚未克服通缩。”

这位大臣的言论呼应了一些经济学家的担忧，即尽管物价正在上涨，但主要是由“错误的通胀类型”推动的，即由日元疲软和高企的大宗商品成本推动，而非工资上涨和消费需求上升的良性循环。整体通胀率已连续35个月保持在日本央行2%的目标之上，2月份，剔除生鲜食品的消费物价同比上涨3%。

上周五，拥有700万会员的日本工会联合会表示，谈判达成的平均工资涨幅为5.46%，这是33年来的最高涨幅。但实际工资增长停滞不前，消费者信心依然疲软。

数据显示，2月份，企业将增加的成本转嫁给消费者的比例低于去年7月。加藤胜信表示，在通缩时期，物价、工资和利率均没有变动，这种组合抑制了经济增长，并阻碍了该国发挥其潜力。

加藤胜信说，“当时的情况非常低迷。然而，现在情况正在发生变化。我们现在看到物价上涨，工资上涨，在货币政策方面，日本央行正在研究最适合日本的货币政策立场。因此，我们现在看到了变化和正常化的迹象。”

在接受采访时，加藤胜信表示，由于美国总统特朗普的关税威胁以及全球经济前景面临的风险不断上升，这造成了巨大的不确定性，日本央行上周也因此选择维持短期政策利率不变。

日本央行的正常化进程包括在2024年初结束负利率，然后在同年7月小幅加息。2025年1月，日本央行将利率上调至0.5%，为17年来的最高水平。许多经济学家预计该央行今年至少还会加息一次。

加藤胜信表示，日本向正常经济过渡的过程取决于能否确保长期工资涨幅超过物价涨幅。他表示，大型企业提高工资令人鼓舞，但真正的挑战是确保日本的中小企业能够将不断上涨的劳动力和投入成本转嫁给客户。

穆迪分析日本经济学家Stefan Angrick表示，尽管消费物价通胀水平似乎排除了重返通缩的可能性，但加藤胜信的言论反映了日本尚未实现其想要的通胀类型这一事实。

Angrick说：“而且很难非常有信心地认为它会实现。”他补充说，供应冲击最终会消退，届时只有更强劲的国内需求才能使通胀率保持在目标水平。“但国内需求相当疲软。过去三年，消费者支出一直持平，资本支出停滞不前，劳动力市场并不像看起来那么紧张，”Angrick表示。他预计到2026年，日本通胀率将降至2%以下。