- 小
- 中
- 大
- 超大
热门品种机构观点
一、苹果主力合约：东部地区最大的交割库停摆，仓单供应可能面临短缺
苹果主力合约今日强势上涨，收涨6.50%，报7732元/吨 。
光大期货分析指出，
1. 究其原因，昨日交易所发布《关于暂停齐鲁泉源供应链有限公司期货交割业务的公告》，暂停齐鲁泉源交割库的交割业务。作为东部地区最大的交割库，齐鲁泉源承担着大量的交割业务，短期停摆或造成东部地区交割能力大幅下降，仓单供应可能面临短缺。同时，在消息面影响下，空头注册仓单的动作或转为谨慎，有可能进一步放大供应收紧的问题。
2. 基本面来看，清明假期临近，下游备货情绪渐起，市场走货尚可。目前苹果由淡季转旺季，需求环比好转，并带动了冷库库存下降。截至2025年3月19日，全国主产区苹果冷库库存量为500.61万吨，环比上周减少23.45万吨。
3. 目前全国、山东以及陕西库存均处于近五年最低水平，在交割问题配合发酵的情况下，可能会增加市场资金的关注度，价格波动率或放大，需警惕追高风险。考虑到交割因素及旧季苹果库存偏低更多干扰近月合约，远月合约上行幅度或小于近月，对应的正套机会可关注。
中辉期货分析指出，短期资金博弈交割库逻辑，导致苹果早盘“旱地拔葱”。从苹果当前整体低库存叠加清明节备货需求预期好转的情况想，维持之前逢低低多思路或更为稳健。主力05合约沿着日线图20日线震荡上行，后续关注在7290-7300之上回调低吸机会，追涨需谨慎。苹果是资金面偏爱的品种，短线参与注意轻仓、保持灵活性。
一德期货分析指出，目前冷库总体供应尚足，剩余量低于往年同期。部分果农带有惜售情绪，普遍要价比较高。清明节备货阶段叠加市场需求释放，近期产地客商采购的积极性比较高，对高价货源的接受程度逐渐提高，市场走货良好，预计部分产地价格仍有继续上涨可能。期价受多空博弈影响，短期维持宽幅震荡，建议投资者观望为主，谨慎操作控制风险。
二、焦炭主力合约：部分煤矿陷入亏损，双焦基本面边际上有所改善
焦炭主力合约今日震荡偏强运行，收涨1.35%，报1615.5元/吨。
银河期货表示，基本面上，当前已有部分煤矿陷入亏损，但大部分煤矿仍有一定利润。当前环境下，大部分煤矿会首先进行成本控制，尚未到主动减产的地步；国家层面也是以能源安全为主，对于煤炭工作要求是持续增强煤炭生产供应能力，强化煤炭兜底保障作用。短期焦煤产量以市场调节为主，预计近期焦煤产量总体较为稳定；进口蒙煤供应能力也充足，由于下游采购积极性一般，进口蒙煤口岸库存处于高位，蒙煤通关受到一定的制约，随着铁水产量的回升，焦煤供给也能快速进行匹配。总体看来，双焦基本面边际上有所改善，但双焦中长期供需偏宽松格局难有改变，预计反弹高度有限。
广发期货认为，焦炭第十一轮提降后暂稳，期货提前走反弹预期。供需边际好转，焦企利润亏损未加大，部分复产。下游钢厂产能利用率回升，铁水产量增加，焦炭表需回升，库存下降。建议短线回调做多。
国投期货表示，受钢材和焦煤带动，价格小幅震荡为主。铁水日产大幅回升，焦化利润有较明显压缩，继续分化，日产延续小幅下降态势。焦炭整体库存微增且在高位，产端销售压力仍存，贸易采购诉求稍有抬头。总体来看，关注入炉煤价格是否持续反弹，供强需弱背景下，焦炭盘面升水幅度有所收缩，仍然建议反弹做空为主。
三、沪铜主力合约：特朗普关税不确定性增加，沪铜冲高回落
沪铜主力合约今日冲高后大幅回落，收涨0.34%，报82000元/吨。
国投期货表示，美铜主力拉出新高，美伦价差继续扩至铜价的14%，高盛强调年内美国铜进口征税25%风险，价差拉动下贸易商认为美国铜进口吨级可能在50万吨。海外投行对下周关税分歧大，美国消费者信心指数延续疲软。沪铜增仓到60万手以上继续跟涨，昨日现铜81565元，上海贴水15元，广东升水190元。国内供需面支持铜价延续高位波动并继续向上试探，按需点价为主。
光大期货指出，关税预期就从两个层面对国际铜价进行了向上的驱动。一方面，关税一旦加征，那么美国无论是进口铜还是国产铜的价格都会上涨，因此，市场给予了纽约铜更高的定价，纽约铜和伦敦铜之间的价差一度曾扩大到了近1390美元/吨，而这一价差区间在常规情况下通常不超过200美元；另一方面，全球现货商争相在潜在的关税政策落地前加速购铜运往美国的行为，也是推动国际铜价一路飙涨的重要驱动。
中辉期货分析师认为，建议前期多单谨慎持有，逐渐逢高止盈，高铜价对需求的抑制作用将会逐渐体现，价格的反身性也会逐步兑现，2024年铜过山车行情犹在眼前，不要盲目追涨或者逆势摸顶，贪婪和恐惧一线之隔，投机资金做好止盈和止损，警惕高位回落风险。