3月上旬在龙头纸企的拉涨政策下，废黄板纸价格适当反弹，但中旬，成品纸价格转为下跌，废黄板纸价格反弹趋势因此遇阻。4月纸厂面临成品纸库存上升与利润下降的双重压力，废黄板纸或重拾买方市场特征，价格趋势可能以下滑为主。

3月价格反弹遇阻

3月废黄板纸价格先上涨后下跌，整体来看反弹趋势遇阻。3月上旬，春节期间产生的废纸货源减少，打包站惜售情绪升温，废纸流通货源减少，纸厂废黄板纸到货量降低，废黄板纸供应有所下降。而下游纸厂开工负荷率处于高位，废黄板纸消费量高位运行，市场供需矛盾转向供小于求，价格有所反弹。截至3月10日，废黄板纸市场均价为1458元/吨，较3月1日上涨53元/吨，涨幅为3.77%。

随着打包站惜售情绪的累积，中旬打包站库存升至较高位置，部分打包站意向回笼资金，出货意向提高，纸厂废黄板纸到货量上升，部分纸厂趁势下调废黄板纸采购价格，市场价格跟随下跌。下旬打包站库存再次下降至低位，而其回收量偏少，废黄板纸供应处于低位运行，但由于下游成品纸价格持续下跌，接近去年低点，纸厂看空气氛较浓，部分纸厂采购谨慎，连续下调采购价格，拖累废黄板纸市场价格下跌。据卓创资讯数据显示，截至3月24日，废黄板纸市场均价为1430元/吨，较3月10日下跌28元/吨，跌幅为1.92%。

废黄板纸消费表现较好

截至3月20日当周，3月废黄板纸累计消费量392.82万吨，较2月份同期上升85.18万吨，涨幅为27.69%。3月废黄板纸消费量较2月同期明显上升，且月内波动幅度较小，整体表现较好。其中，3月上旬纸厂意向推涨成品纸，废纸供应下降与消费偏强产生预期，适当拉涨废黄板纸市场价格。但中下旬成品纸价格转为下跌，尽管废黄板纸供应与消费变化不大，仍然有部分纸厂积极下调采购价格，拖累废黄板纸市场价格下跌。

成品纸价格跌势影响逐步占据主导

3月份上旬，废黄板纸价格上涨未能有效促进成品纸量价回升。中旬至今，市场信心有所回落，下游成品纸价格加速下跌，期间废黄板纸市场价格涨势受到压制，脱离月内高点。随着成品纸与废黄板纸价格差的收窄，纸厂利润压力上升，或对后期废黄板纸价格走势不利。截至3月21日，下游瓦楞纸与废黄板纸价格差为1202元/吨，为年内最低。

4月废纸价格或下滑

需求面：成品纸价格加速下跌后，部分纸厂或面临短暂停机，此将对废黄板纸需求不利，或抵消部分废黄板纸供应偏少的影响。

供应面：目前废纸回收处于淡季，打包站回收量预期一般，出货意向将保持平稳，废黄板纸供应可能较为平淡，但在成品纸市场信心不足的背景下，其对废黄板纸价格走势的影响可能被覆盖。

从市场心态看，目前下游成品纸库存仍在上升，成品纸价格跌势加速，而废纸供应较为平淡，纸厂面临供需双重压力，市场心态以悲观为主。

季节性因素：4月份是传统的供需淡季，废纸供应平淡，成品纸销售一般，而目前成品纸库存上升和利润下降的情况，二者均对废黄板纸价格走势不利。

综合来看，尽管龙头纸企曾在3月上旬试探性拉涨成品纸与废纸价格，试图挽回市场信心，但下游需求表现较弱，反而是在3月下旬导致成品纸价格加速下跌。4月份纸厂面临成品纸库存上升与利润下降的双重压力，废纸价格将重新回归买方市场特征，价格趋势或以下跌为主，其中供应淡季与梅雨季节的影响，或对阶段性废黄板纸价格走势提供些许支撑，可能限制废黄板纸价格跌幅。整体来看，卓创资讯预计4月废黄板纸价格或下滑。