隔夜国际油价大涨逾2.5%，创下今年2月下旬以来的新高，内盘原油系市场心态跟随明显好转，SC原油主力合约大幅上探逾3%，高硫燃料油主力合约大涨逾2%，低硫燃料油主力合约亦涨近2%。周二开盘，原油系全线反弹，其中SC原油、高硫燃料油主力合约大涨近3%，低硫燃料油主力合约大涨超2%。

美国发布对伊朗的第四轮制裁后，地缘局势不稳定性增强，市场担忧伊朗供给出现短缺。加之美国新政府的增产之路并不顺利，美国能源信息署表示，美国1月份原油产量降至2024年2月以来的最低水平，也是去年1月以来美国月度产量的最大降幅。整体来看，潜在供应风险增强，令原油盘面中的风险溢价明显回升，内外盘原油期价大涨，从成本端带动原油系其余品种跟随上行。

周一华尔街大型银行下调了对今年剩余时间油价的预期，原因是对全球贸易关税的影响以及前景的不确定性日益感到担忧。一项调查显示，预计今年布伦特原油期货均价为每桶72.13美元，西得克萨斯州中质油预计为每桶68.36美元。这项调查涵盖了高盛(Goldman Sachs)、摩根大通(JPMorgan)和摩根士丹利(MorganStanley)等投行。在2月份的调查中，上述两种基准油价的预期分别为每桶75.23美元和71.51美元。

机构如何解读原油系期货后续走势？

海证期货：短期在地缘推动下反弹，中期仍逢高偏空思路对待

市场对俄罗斯和伊朗的原油供应担忧加剧，地缘风险大幅推涨原油价格。原油基本面需求仍然疲软，关税壁垒利空经济与需求，OPEC将从4月开始增产。短期在地缘推动下反弹，中期仍逢高偏空思路对待。

中银期货：燃料油板块跟随成本端上涨

本期燃料油板块跟随成本端走势，FU高硫燃期货夜盘收涨2.40%，报3279元/吨；LU低硫燃期货夜盘收涨1.77%，报3741元/吨。据新加坡海事局（MPA）数据，2025年1月新加坡高硫船燃销量共计167.1万吨，环比下降11.43%。新加坡船燃需求偏弱运行，外盘S380 APR/JUN月差较前期小幅收窄至13美元/吨以下。低硫燃方面，国内保税低硫船加油需求相对疲软，内外盘价差LU-VLSFO 05-APR走低至-3美元/吨附近。价差来看，由于高硫燃走势相对强势，高低硫价差仍维持在同比偏弱区间，预计短期内反弹空间较为有限

国投期货：市场仍需权衡供应风险进一步升级与4月2日新一轮美国关税冲击对需求的利空影响

隔夜国际油价大涨，布伦特06合约涨2.99％，SC05合约夜盘涨幅达3.05%。周末特朗普表示或因俄乌协议、伊核协议遭遇阻力对俄罗斯、伊朗加征二级关税，此举与对购买委内瑞拉油气的国家征收25％二级关税将自4月2日生效共同引发制裁油出口减量担忧，特别是特朗普威胁对伊朗进行“轰炸”的言论及伊朗的强硬回应再次令中东地缘风险升温。油价已到达我们此前提到的布伦特74-75美元/桶、SC550元/桶压力位，市场仍需权衡供应风险进一步升级与4月2日新一轮美国关税冲击对需求的利空影响。

东吴期货：维持油价短期企稳反弹判断，二季度原油市场预期正在逐步趋于紧张

油价上涨，美国威胁对俄罗斯和伊朗原油征收二级关税，引发更多的供应忧虑。此外，市场也在犹豫美国会否坚持原定关税政策，关税政策引发的经济下行风险使得早期油价下跌，然而一再拖延的关税也引发了市场对其能否落地的猜测。总体而言，我们维持油价短期企稳反弹判断，二季度原油市场预期正在逐步趋于紧张。

正信期货：短期油价重回70美元，关注后续能否企稳

美国相关政策言论导致地缘扰动加剧，油价开始显现反弹迹象。欧佩克+自愿减产国4月即将开启增产放量，不过由于需求旺季将至以及部分欧佩克+成员国提交了相应超产补偿计划，利空影响或将有所减弱。短期油价重回70美元，关注后续能否企稳。