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一、橡胶主力合约：整体需求端还需要持续观察复工的节奏以及出口表现， 短期天胶走势预计持续偏弱

今日三大橡胶飘绿，沪胶、20号胶率先下挫，BR橡胶午后跌势发酵，美国关税落地宏观氛围偏空，收盘沪胶报16295元，下挫3.18%，20号胶下挫3.73%，BR橡胶下挫4.04%。

申银万国期货分析指出，国内产区气候较好，云南产区逐步开割，泰国减产季，供给端影响弱化，原料存在一定支撑。青岛地区总库存持续增加，库存周期转变较为明显，国内下游轮胎企业春节后逐步恢复开工，整体需求端还需要持续观察复工的节奏以及出口表现，美关税政策公布，短期天胶走势预计持续偏弱。

国信期货分析指出，云南产区开割初期量少，且部分地区因降雨不均存在偏干情况，上量较慢；泼水节后开割面积扩大，注意4月物候变化以及降雨情况对开割进行影响情况。4月2日中国天然橡胶协会在上海召开天然橡胶商业收诸机制建设座谈会，会议将围绕商业收储规模的动态调节机制。企业协同储备模式等展开深入研讨。同时美国总统特朗普签署行政令，宣布对所有进口汽车征收25%关税，相关措施将于4月2日生效。技术面，胶价企稳回升，关注上方压力。操作建议：暂时观望。

瑞达期货分析指出，近期国内原料端供应充裕，价格趋弱成本支撑不足，部分顺丁橡胶装置延续停车状态，本周顺丁橡胶生产企业库存总体小幅下降，华北、华东部分民营装置检修后库存水平下降，但个别生产企业存在累库压力。需求方面，上周国内轮胎企业产能利用率坏比小幅下降，多数半钢胎企业排产多数表现平稳，少数产能较大企业医成品库存提升速度较快而适度降负；全钢胎多数企业排产平稳运行，个别企业为控制成品库存增幅而灵活调整排产。

二、豆粕主力合约：下方支撑力度增强，期价或震荡运行

国内豆粕、菜粕价格均震荡走高，截至收盘，豆粕主力合约收涨1.6%，菜粕主力合约收涨2.51%。

三、沪金主力合约：避险需求强劲，黄金强势走高

贵金属周四续创新高，沪金早间强势攀升，盘中最高逼近748元关口，午后沪金涨幅明显收敛，截至收盘沪金涨0.49%，报739.04元/克，沪银跌1.44%。

光大期货分析认为，凌晨美对等关税细节落地，将对所有国家征收10%的“基准关税”，于美东时间4月5日凌晨0时生效，对同美贸易逆差大国征收的更高对等关税于美东时间4月9日凌晨0时生效，但铜、贵重金属等不受对等关税影响，对符合美墨加贸易协定的加墨商品继续豁免关税。美政策落地后，美股期货快速回落，反刺激避险情绪继续推升，黄金表现持续强势并再度刷新历史新高。周五晚间将公布美国非农就业数据，关注黄金能否延续强势表现。伦敦现货白银在能否突破前期高点之时较犹豫，这与其商品属性有一定关系，走势也在关注其他工业品表现，但从金银比回归的角度来看，金价若持续表现强势，则银价有望出现补涨行情，建议低吸持有为主。

国信期货分析指出，展望后市，对等关税激进落地及多方反制升级，市场对全球供应链重构及经济“碎片化”担忧加剧，避险需求持续涌入黄金；同时，市场对年内降息次数的押注升至4次（概率50%），实际利率下行预期进一步打开金价空间。COMEX黄金或加速突破3200美元/盎司并冲击3300美元/盎司高位，沪金受人民币汇率阶段性贬值压力支撑，有望突破750元/克；COMEX白银在避险情绪外溢及光伏需求韧性带动下，或突破36美元/盎司，沪银或突破8750元/千克。建议维持贵金属多头敞口，侧重黄金趋势持仓与白银波段操作结合。风险点在于美联储降息节奏不及预期或地缘冲突意外缓和导致的避险溢价回吐。