4月15日多晶硅期货价格大幅下行，多个远月合约跌破40000元/吨，今日开盘之后再度下行，主力合约PS2506跌幅超过远月合约，最低跌至39505元/吨，续创历史新低。

多晶硅期货快速下行原因终端组件抢装潮已经接近尾声，国贸期货分析指出，前期相关政策本质上是光伏项目上网电价补贴退坡，推动市场形成‘531’抢装潮。抢装需求是支撑前期多晶硅期价的主要因素，抢装需求转弱也是此轮期价下跌的主要原因之一。根据建设时间倒推，若要完成5月31日的并网要求，最迟建设时间大约是4月中旬。近期中国电建51GW组件集采终止，也侧面说明抢装潮已处于尾声。

此外，电价下调和原材料工业硅价格的崩塌带动多晶硅生产成本下移，也是导致当前多晶硅价格走低的原因之一。国信期货认为，随着丰水季来临，西南地区电价下调，头部企业的西南工厂有复产需求，供给预期增加，但需求预期减弱，丰水季多晶硅供需失衡问题可能加剧，加之电价下调和原材料工业硅价格下降，带动多晶硅生产成本下移。

现货价格方面，据SMM统计，多晶硅复投料报价35.00-37.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料34.00-35.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料报价31.00-32.00（0.00）元/千克；颗粒硅34.00-36.00（0.00）元/千克，N型料39.00-45.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅38.00-39.00（0.00）元/千克。

库存方面，据SMM统计，多晶硅厂家库存小幅增加，硅片库存显著降低，最新统计多晶硅库存24.40，环比变化3.39%，硅片库存19.15GW，环比-8.37%，多晶硅周度产量21700.00吨，环比变化-6.00%，硅片产量13.47GW，环比变化-0.50%。据百川盈孚数据，当前，多晶硅工厂库存约26.3万吨，处于近年同期高位。

机构如何看待多晶硅后市价格走势？

国信期货：多晶硅目前已经集合了空头品种的属性

多晶硅目前已经集合了空头品种的属性：供给过剩、高库存、成本下移，空头资金增仓下杀是符合交易逻辑的。市场前期对仓单问题有所担忧，但在现货签单压力较大的情况下，现金流问题会导致企业有套保冲动，多头想要通过仓单支撑价格难度较大。总体来看，多晶硅价格后期走势不乐观，建议逢反弹做空。

光大期货：多晶硅逐步转入供需失衡阶段、存在延续探底压力

多晶硅下游交货周期延长，叠加430抢装潮进入尾声后，需求逐渐向弱预期靠拢，硅片排产出现下滑，价格负反馈开始向上传导。多晶硅逐步转入供需失衡阶段、存在延续探底压力。

中金财富期货：双重利空叠加，短期硅价走势偏弱

随着430与530政策窗口期临近，前期的抢装潮阶段性减弱，抢装潮对未来需求的透支逐渐显现。同时，近期极端气候对北方存量光伏系统造成较大破坏，引发市场对光伏装机安全性的担忧。双重利空叠加，短期硅价走势偏弱。

华泰期货：多晶硅盘面持续下跌，仓单注册意愿较低

近期受宏观情绪，消费走弱及现货价格回落影响，多晶硅期货盘面持续下跌。从供给端来看，行业自律限产的背景下，生产端仍维持低位，价格回落后检修增加，生产企业复产及注册仓单意愿较低，供应端增量相对有限。需求端来看，4月国内硅片排产仍继续增加，预计4月光伏电池排产量达63-64GW，环比增长达13%以上。组件排产情况也较好，4月，中国光伏组件排产将增长17.2%左右，行业开工率提升至58.55%。目前开始仓单注册，当前仅有10手仓单，随着盘面回落，厂家注册仓单意愿进一步降低，需关注仓单注册情况与交割博弈。