据卓创资讯数据统计显示，2025年一季度高脂DDGS均价2150.16元/吨，较2024年第四季度均价环比涨幅5.52%；较2024年一季度均价同比涨幅1.38%。其中，2025年一季度高脂DDGS最高价2272.86元/吨，出现于2月13日，最低价1939.29元/吨，出现于1月2日，两者价差达到333.57元/吨。回顾DDGS价格波动，主要驱动因素共有三个：一是豆粕价格涨跌带动，二是DDGS供应增减变化，三是下游备货节奏调整。

1月国产DDGS现货价格震荡微涨，月内豆粕上行带来提振，叠加春节假期DDGS供应量下降影响，下游用户节前备货集中增量，市场行情由弱转向偏强调整，实单价格涨幅相对有限。进入2月份，春节过后，大豆供应收紧预期影响不断扩大，豆粕期现货价格涨幅显著，带动DDGS现货价格持续走高，生产企业连续上调报价，贸易商高价惜售为主，终端用户节前备货不足，多数滚动补货增加DDGS现货库存量至3月中下旬。3月豆粕供应偏紧预期未能兑现，叠加养殖需求淡季，DDGS价格高位回落，下游用户消化库存及前期合同为主，零星补货节奏导致贸易商合同出货不畅，市场降价现象增多。尽管玉米乙醇企业亏损压力渐増，DDGS库存待缓解，多数3月下旬加快下调报价节奏，积极承接后期合同，实单成交情况并不理想。

主要市场DDGS价差扩大，品质下降加速价格回落

DDGS现货品质备受业内人士关注，1月份春节前备货前夕，东北主产区部分货源颜色加深且毒素指标升高，贸易商部分逢低补货，部分坚持采购低毒素优质货源供应对锁终端合同。伴随原粮玉米价格不断上涨，玉米乙醇企业成本端压力渐増，主产品乙醇价格涨幅有限，副产品DDGS价格先涨后跌，生产亏损空间进一步扩大。部分企业灵活调整原粮收购要求并增加储备量，吉林、黑龙江及安徽等地部分DDGS现货品质下滑，包括2-3号色变化为3-4号色，呕吐毒素指标超过3000ug/kg等。以黑龙江市场为例，春节后低毒素优质货源价格居于高位，普通货源价格涨幅略显平缓，2月份高脂DDGS出厂价格最高参考2310元/吨，当地普通货源DDGS出厂价参考2050元/吨，两者价差达到260元/吨。截至3月31日，黑龙江低毒素高脂DDGS出厂价降至2130元/吨，当地普通品质高脂DDGS出厂价参考1800元/吨，两者价差达到330元/吨。

一季度DDGS产量环比下降，二季度供应减量预期逐步兑现

据卓创资讯数据统计显示，2025年一季度DDGS产量共计166.68万吨，较2024年第四季度产量177.90万吨，环比减少11.22万吨，降幅参考6.31%；较2024年第一季度产量194.76万吨，同比减少28.08万吨，降幅参考14.42%。分析其产量下降原因，一是春节期间停车计划，二是生产亏损导致DDGS部分装置提前停产、减产调整。DDGS行业传统检修集中期包括春节前后以及6-8月份夏季检修阶段。2025年一季度DDGS月度产量均低于去年同期水平，玉米乙醇企业生产利润亦不理想，2月份河南部分装置轮换停车调整，3月份河南、安徽及吉林、黑龙江部分装置停车检修、减产降量调整，DDGS产量整体供应呈现下降趋势。

现阶段，黑龙江、辽宁、河南及安徽等产区DDGS企业提前释放4月份减产、停产计划，通过开停时间进行测算，预估4-6月份DDGS月度产量或参考47万吨、42万吨、44万吨，二季度整体产量或参考133万吨，较去年二季度同比减量超36万吨。综合考虑二季度养殖需求向好恢复，DDGS现货供应降量支撑以及豆粕价格回落等多重因素共同影响，预计DDGS现货价格或先跌后涨，季度均价参考2110元/吨，4-6月份均价参考2130元/吨、2080元/吨、2120元/吨。