摩根大通周二在一份报告中称，随着美国关税推出和贸易战的加剧，经济衰退的可能性增加，该行认为明年金价将突破每盎司4000美元的里程碑。

该行目前预计，到2025年第四季度，金价将达到平均3675美元/盎司，到2026年第二季度，金价将超过4000美元/盎司。如果需求超过其预期，则有可能更快超过这些预测。

该行指出：“我们预测明年金价将迈向4000美元/盎司，其基础是投资者和央行持续强劲的黄金需求，今年这些方面的平均每季度净需求量约为710吨。”

本月早些时候，高盛将其对2025年底黄金价格的预测从3300美元/盎司上调至3700美元/盎司，并指出在“极端尾部情景”下，到2025年底黄金可能会在4500美元/盎司附近交易。

该行表示，就黄金的潜在利空而言，央行需求的意外下降仍是最大的基本面风险。

分析师们指出：“更实质性的看跌情况是，美国经济增长对关税的抵御能力仍然极强，这使得美联储在应对通胀风险方面变得更加积极主动，甚至在令人担忧的通胀真正到来之前，就促使市场对加息进行定价。”

摩根大通还预测，鉴于工业需求的不确定性，近期白银将面临更大的阻力，而2025年下半年将打开一个“追赶窗口”，到2025年底，白银价格将升至39美元/盎司。

现货黄金今年已上涨逾25%，创下了28个历史新高，周二首次触及每盎司3500美元的里程碑，随后因投资者获利了结、关税谈判好消息、风险偏好改善、股市反弹、债市和美元企稳而上演高台跳水，一度暴跌逾130美元，当天收跌1.3%。

周三亚洲早盘，金价开盘急挫，一度下跌1.9%，但之后开始收复失地，截至发稿上破3370美元/盎司，较日低反弹逾60美元。在4月份金价飙升后，投资者开始获利。其14日相对强弱指数（RSI）显示，黄金处于超买状态。世界黄金协会报告称，第一季度ETF流入210亿美元（226吨） ，为历史上第二高的季度数字，表明需求强劲。全球实物黄金ETF在3月份报告了总额86亿美元的强劲流入。

Fxstreet最新分析称，黄金的上涨趋势仍然保持不变，跌破3400美元是短暂的。如果买家想重新测试3500美元，金价必须再次超过3450美元，才能测试历史高点。 不过，相对强弱指数已转为超买，如果达不到80，就会为黄金的回调铺平道路。下行方面，现货黄金的日收盘价若低于3400美元，则可能将金价推向3350美元，然后是3300美元。