美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔的公开批评，加剧了人们对他试图解雇这位央行行长的担忧。然而，即便采取这一具有历史意义且在法律上存在争议的举措，特朗普或许仍无法让货币政策朝着他所期望的方向发展。

多位经济学家表示，即使解雇鲍威尔，也不一定能让特朗普得到他想要的降息。

凯投宏观的首席北美经济学家保罗・阿什沃思（Paul Ashworth）在最近的一份报告中指出：“解雇鲍威尔很可能只是瓦解美联储独立性的第一步。如果特朗普决心降低利率，那么他还必须解雇美联储理事会的其他六名成员，而这将引发更严重的市场动荡，导致美元下跌，美债收益率曲线的长端抬升。”

鲍威尔既是美联储理事会主席，也是负责制定利率政策的联邦公开市场委员会（FOMC）主席。阿什沃思指出，虽然FOMC的成员通常会选择由总统任命的理事会主席来领导他们，但他们也可以违抗特朗普的意愿，选择其他人担任利率制定委员会的负责人。

摩根大通的首席美国经济学家迈克尔・费罗利（Michael Feroli）在周一的一份报告中表示：“美联储主席的大部分权力源于历史上人们对这一职位的尊重，而非这个职位的实际权力机制。”

德意志银行的高级经济学家彼得・西多罗夫（Peter Sidorov）也认同这样的观点，即如果美联储的个别成员认为特朗普越权了，他们可能会投票反对新领导人的意愿。

西多罗夫在周二给客户的一份报告中称：“需要注意的是，虽然美联储主席对FOMC有重大影响力，但货币政策的行动是由多数票决定的，所以解雇鲍威尔可能会导致其他成员更强烈地抵制外界对美联储施加的放宽货币政策的压力。”

在特朗普近日多次批评鲍威尔之后，华尔街出现了上述讨论。特朗普在周一的一条社交媒体帖子中称这位美联储主席为“重大失败者”，这条帖子震动了金融市场。白宫经济顾问凯文・哈塞特（Kevin Hassett）上周表示，总统及其团队正在探讨解除美联储主席职务的可能性。不过，周二特朗普又改口称他“无疑”解雇鲍威尔。

目前尚不清楚特朗普在鲍威尔作为美联储主席的任期于明年结束之前是否真的有权解雇他。鲍威尔此前曾表示，他认为总统在法律上无权解雇他。近期最高法院将审理一起关于特朗普解雇其他联邦机构成员的上诉案件，这一案件或许能为美联储的未来走向提供一些线索。

对美联储人事变动的猜测，以及关税政策持续存在的不确定性，似乎已经损害了投资者对美国的信心。最近几周，美国股市、债券和美元均出现下跌。

华尔街的专业人士担心，美联储的变动可能会导致进一步的抛售以及对通胀加剧的担忧。

费罗利在给客户的一份报告中称：“美联储独立性的任何减弱，都会给本就因关税而面临上行压力、且预期有所升高的通胀前景增加上行风险。”

他还补充道：“人们曾希望这些不良后果能够劝阻总统不要威胁美联储的独立性，但到目前为止，总统常常会将他的意图付诸行动。”