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一、集运欧线主力合约：现货偏弱状态尚未改善，运价存在进一步下调预期

集运欧线期货今日大幅下跌，再创阶段性新低，日内收跌9.40%，报1358.4点。

一德期货表示，特朗普承认对华关税过高，或将大幅降低以及美国财政部长贝森特也暗示中美关系将缓和，并表示对华高关税不可持续等宏观因素影响，市场情绪得到提振。现货端，五一节前运输需求增长乏力，多数船公司沿用3-4月市场报价，5月初部分航次订舱价格甚至低于4月底，现货偏弱状态尚未改善，继续关注船舶装载率和货量变动情况。随着欧洲工业、零售业有望开启夏季备货周期，预计主动补库将对运输需求形成一定提振，结合部分现货对于二季度欧线季度约签约价估算，策略上对于旺季合约估值不宜过分看空。

国投期货认为，当前即期运价持续下行，ONE最新报价跌至996/1702美元（原1056/1802），现货价格中枢已回落至$1900/FEU（折合盘面约1330点），目前仅HPL、MSC、CMA维持$2000+/FEU的报价，且存在进一步下调预期。但近期白宫方面屡次释放对华关税缓和信号，昨日外媒报道美方正考虑大幅下调对华关税以缓和贸易战，关税可能降至50%-60%之间。若关税战降温，则可能一定程度上缓和美线外溢供应压力。预计盘面将受弱现实和消息面扰动共同影响而持续震荡，并维持"近弱远强"期限结构，博弈远期关税松动可能性。

银河期货表示，从基本面看，需求端，从季节性来看，欧线集运市场5月开始逐渐进入传统旺季，但今年美国对中国加征高额关税，给其他国家暂停90天关税并开启谈判且给出部分商品的关税豁免，受关税影响传统旺季货量预计受到压制，此外近期特朗普表示或将降低对华关税，仍需关注后续关税具体实施动态。供给端，本期（4.21）4/5/6月月度周均运力为27.63/28.81/30.09万TEU，其中WK17单周运力部署较多，主因宁波大雾封港三至四天，部分船舶延期，此外OA和PA美线船舶近期调往欧线，运力重新调配压制旺季预期。中长期运价受贸易战带来的衰退影响运价高度不宜乐观。

二、菜粕主力合约：水产需求复苏，进口收紧后供应趋紧显现

今日菜粕期货主力合约强势上涨，连续第五个交易日走高，日内收涨2.10%，报收2725元/吨。

国投期货认为，特朗普再次扭转对华关税态度，致使商品期货整体走高，带动菜粕菜油继续上涨。国内菜籽压榨率持续下降，菜粕产量下降。菜粕需求方面除部分水产是刚性需求，后期随着豆粕上量能形成一定替代。长期趋势显示的供给端偏弱局面，或因我国与其他国家形成新的贸易流向而缓解远期菜粕供应。与此同时，豆系期货受进口大豆通关问题影响，同步走高形成呼应。目前菜系行情难以形成单边趋势，震荡为主，投资者注意风险，持续关注关税政策走向。

铜冠金源期货指出，美豆产区26日之后降水较前期明显减少，有助于播种进度加快，贸易担忧情绪有所缓解，美豆震荡收涨。现货偏紧格局延续，价格上涨，节后有趋于宽松预期，连粕或震荡延续。菜粕反弹力度较强，进口收紧后供应趋紧显现，叠加水产需求复苏，豆菜粕价差走缩，菜粕短期或震荡偏强。

三、玻璃主力合约：随着淡季6-9月到来，旺季未消耗的库存将会带来较大压力

今日玻璃期货主力合约持续回落，日内收跌0.96%，报1135元/吨。

光大期货认为，基本面来看，近几日玻璃日熔量稳定在15.78万吨，供应端对市场的实际影响力度有限，但市场对未来玻璃供应扰动增强的担忧情绪仍存。需求情绪有所好转，在盘面情绪升温的带动下现货成交继续攀升。昨日主流地区现货产销率均超过100%，沙河地区产销率接近160%。五一假期前中下游仍有备货预期，但市场若无其他新增利好驱动则中下游心态依旧谨慎，原片玻璃企业也以出货为主。整体来看，短期玻璃期货市场触底反弹，后期向上突破需要更多利好兑现。关注宏观情绪及政策动态、玻璃现货成交情况。

银河期货认为，玻璃产量小幅下滑趋势，随着价格下调厂家转为观望，复产趋势放缓。当前处于节前补库，施工阶段旺季，玻璃价格跟随产销窄幅摇摆，难有趋势性表现。但随着淡季6-9月到来，旺季未消耗的库存将会带来较大压力，届时厂家经营压力增加。对比去年厂家利润低位，当前价格仍有继续下滑空间，以促使行业市场化出清。宏观方面，市场重点关注4月底政治局会议的信号，包括核心城市进一步放开限购限售、收储规模加码，以及专项债发行节奏，但整体来看对地产后周期产品拉动有限。关注玻璃反弹布空机会，短期价格向上修复。

广发期货表示，宏观情绪修复，现货走货重新走强。市场情绪带动反弹，现货产销走强，09短线偏多，交割后重新评估交易逻辑。