受对特朗普的贸易战、美国经济衰退和通胀的担忧驱动，寻求避险资产的中国投资者正以创纪录的速度涌入黄金基金。根据世界黄金协会（WGC）的数据，本月迄今，中国黄金交易所交易基金（ETF）流入量总计70吨，约合74亿美元，是此前月度纪录的两倍多。

世界黄金协会高级市场策略师John Reade表示：“尽管我们看到其他地区也有ETF需求，但中国现在确实处于领先地位。”他补充说，中国对这种贵金属的投资需求本月“急剧”上升。

中国占全球黄金ETF持有量的份额已跃升至6%，高于今年年初的3%，而过去四周，中国需求占全球黄金ETF流入量的一半以上。

黄金是自去年底美国总统当选以来表现最好的资产之一，许多其他受欢迎的“特朗普交易”，如美元、比特币或股票，在早期大幅上涨后逆转。黄金则持续飙升，接连刷新新高，上周黄金升至每盎司3500美元以上，目前已回落至约3300美元附近。自去年底以来，它已上涨了26%。

周三欧盘，黄金短线再度急坠，并一度跌破3280美元关口，现有所回升。

上周，中国黄金价格短暂高于国际美元金价每盎司100美元，显示出巨大的本地需求。即使价格飙升，这种抢购狂潮也促使上海黄金交易所发出警告。上海黄金交易所在上周的一份声明中表示：“近期贵金属价格波动剧烈。请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资 。”

据上海一家中型券商的客户经理表示，中国散户投资者现在看待黄金的方式与看待股票非常相似。他说：“这就像股市上涨时，散户投资者蜂拥开户一样。黄金价格飙升，人们认为买黄金是赚钱的必经之路。”

中国是全球最大的金条和金币买家，仅次于印度的第二大黄金首饰买家，但黄金ETF在该国的增长直到最近才有限。

根据世界黄金协会周三发布的季度报告，今年第一季度，全球黄金总需求（包括所有形式的购买）攀升至1206吨，比去年同期增长1%。

本季度珠宝需求同比下降21%，因消费者回避高价，但包括金条、金币以及ETF投资在内的全球黄金投资需求去年同期增长了170%。这促使世界黄金协会上调今年黄金投资需求预测，与2024年底的此前预测相比，中值提高了约160吨，

Reade表示：“我们没有预料到的是白宫出台的一系列政策声明、如此强硬的关税措施以及行政命令。所有这些都显著提高了市场的不确定性，并引发了我们未曾预料到的投资者对黄金的需求。”

今年第一季度，纽约积累了大量黄金储备，导致伦敦出现短缺，因为交易员急于在可能征收关税之前补充供应。然而，随着白宫表示关税不适用于金条，资金流向正在逆转，黄金库存开始被消耗。