热门品种机构观点

一、铁矿主力合约：铁矿预期反复，上方驱动不强

铁矿主力收盘持平，报704.5元/吨。

正信期货表示，本期澳巴发运环比下降218万吨，远端供应收紧；需求方面，节前钢厂高炉加速复产，铁水产量明显增加，需求环比增加；库存来看，港口库存继续回升，钢厂库存小幅累积，为补库所致。目前铁矿供需格局继续转好，但受成材价格偏弱走势有所迟疑，节日期间整体市场情绪中性偏空。

南华期货认为，目前铁矿石供需双旺，但市场在交易强现实弱预期。钢材整体产销双旺，库存偏低。政策减产预期下，钢厂利润小幅走阔，使得钢厂仍能维持高铁水生产。但如冷系，利润已经显著走低，但产量仍在走高，负反馈压力增大。市场没有在交易目前钢材供需双旺的现状，目前的需求好有抢出口的支撑，未来接单偏差，市场更多在交易未来的预期。五月中下旬需求有大幅下降的预期，出口走弱可能会带来产业链矛盾的激化，钢厂减产负反馈启动加大。此外，市场有粗钢行政减产的预期，目前减产更多是消息驱动的，可交易性比较差，建议右侧跟随。短期判断铁矿石在中美经贸缓和以及粗钢减产反复的预期下，可能有小幅反弹，但上方驱动不强，关注反弹做空的机会。

二、SC原油主力合约：OPEC+提速增产正在落地，油价偏弱运行

SC原油主力合约收盘跌3.69%，报458.9元/桶。

山金期货分析指出，近期油价偏弱运行，或源于OPEC+提速增产正在落地，短线若维持弱势或暗示市场明显缺乏信心且预期趋于一致，中期看美油在前期减产底区间承压回落，中期压力下移至美油6美元/桶附近，交易或再次锚向供需预期，在当前OPEC+提速增产预期下，油价或仍承压为主，分歧或在于新的平衡价位预期需要经过交易确定，以及以何种路径达成新的平衡。

光大期货分析指出，虽然在OPCE+增产行动的压制下，国际油价在中长期的重心下移是大概率事件，但在短期中的贸然追空仍会面临相对较大的风险，交易者在盘面反弹之后，或突破前期底点之后再去进行相关决策与规划，或许是相对更为合理的选择。

三、棕榈油主力合约：供给端涨幅远大于需求端，预计库存拐点将出现，主产国增产季期价偏弱运行

棕榈油价格收盘跌1.63%，报7974元/吨。

广州期货认为，马棕油期价持续下跌，上周跌幅为2.84%，SPPOMA最新发布的数据显示，2025年4月马棕榈油产量环比增长17.03%，鲜果串单产增长14.5%，出油率增长0.48%；ITS公布4月马棕油出口量环比增长5.1%。供给端涨幅远大于需求端，预计库存拐点将出现，主产国增产季期价偏弱运行。

南华期货认为，进入五月棕榈油产地将确立引来增产，且由于油脂间价差及经济压力导致消费疲弱，预计产地库存压力可能会进一步增加。而对于国际豆油，供给端随着阿根廷大豆上市，南美豆油供给高峰随之而来将给予国际豆油及植物油供给进一步压力。消费端存在美国生物柴油政策预期给美豆油价格下方的支撑及替代油脂同样供给增加，竞价抢占消费市场带来的打击。除此之外，对于全球整体生物柴油的生产成本来说，由于能源计划增产和俄乌局势缓和导致能源价格持续下跌，生物柴油成本将会再度上涨，或进一步加大政府财政压力，可能会对生物柴油消费造成打击。在植物油整体供应走强的大背景下，生物柴油成本制约和经济增速放缓两方面导致的消费疲弱将显著压制植物油价格。