外媒对多数外汇策略师的调查显示，他们对美元失去避险吸引力的担忧正在加剧，他们预测这种全球储备货币在未来一年将进一步下跌，而这正值对经济衰退的担忧加剧之际。

自特朗普重返白宫以来，美元兑一篮子主要货币已下跌近9%，他在关税政策上的反复无常打击了投资者情绪，他于4月2日宣布的对等关税的90天暂缓期对美元复苏几乎没有帮助。

在4月30日至5月6日接受调查的83名受访者中，有46人（超过55%）回答了附加问题，表达了对美元避险地位的担忧——较4月调查中约三分之一的比例大幅上升——尽管大多数人承认目前还没有明确的替代品。

渣打银行全球G10外汇研究主管Steve Englander表示，“我非常担忧。这就像朋友之间的信任被背叛了。你可以辩称这不重要，或者你不是故意的，但你的朋友仍然记得这件事。这就是美元目前在国际信心方面所处的地位。如果你两个月前问我，我会说美元首要关注的是刺激措施，而财政状况则是次要的。现在很明显，市场更关注长期财政路径。”

近几周，这些担忧对美元构成了沉重压力。然而，根据70多位预测师的调查中值，他们预计欧元本月底或7月底不会进一步上涨。目前欧元兑美元汇率约为1.13，距离4月18日创下的三年多高点仅微弱回落。

荷兰国际集团货币策略师Francesco Pesole表示：“我们对欧元兑美元的短期看法总体上相当平稳。美元仍有一些回升空间，因为特朗普政府发出的信号表明他们正从威胁和宣布大幅关税转向谈判贸易协议阶段。”

近80%的策略师（59人中有47人）预计到5月底前，美国商品期货交易委员会（CFTC）头寸中美元净空头将减少或变化不大。

调查中值显示，预计欧元兑美元将在六个月内升至1.14，十二个月内升至1.16，这是自2010年11月以来的最大月度上调幅度。

上季度美国经济三年来首次萎缩，企业为了避免关税带来更高成本而争相进口，导致大量商品涌入。尽管利率期货市场预计美联储到年底前将降息三次，但决策者暗示他们近期不急于降息。

道富银行宏观策略师Erik Nelson表示：“我们对美元下半年的看法更为悲观。随着市场定价的程度加深，更多疲软的美国硬数据得到证实，美联储开始实际降息，部分资金从美国资产撤出，以及对美联储独立性的担忧可能再次受到关注。”

尽管特朗普称美联储主席鲍威尔是“一个彻头彻尾的顽固派”，并反复呼吁降息，但他表示不会在鲍威尔任期于2026年5月结束前将其撤职。

瑞银全球财富管理公司高级美国经济学家Brian Rose表示：“一切都取决于美联储的独立性。如果出现对美联储失去独立性的担忧，将严重损害美元的避险地位。我们看到日元或瑞郎这些备用避险货币，正从当前局势中受益。”

日元和瑞郎今年迄今均上涨近10%，经济学家预计未来十二个月二者还将分别进一步上涨2.8%和0.4%。