热门品种机构观点

一、多晶硅主力合约：盘面波动剧烈，价格出现修复反弹

多晶硅主力收盘涨5.7%，报37830元/吨。

一德期货表示，从供需平衡表推测来看，5月份整体需求有缩量预期，从硅片到组件排产预计均呈回落走势，同时多晶企业亦有减产举动，多晶产量也难有增量，结合整体供需看，多晶硅行业仍呈小幅去库状态。但目前高库存压力仍较明显，从采购节奏上看，下游拉晶企业压价采购心态较强，部分仅刚需少量采购，导致硅料企业端再次垒库，市场对后续价格仍有看跌预期，上下游有博弈。综合来看，基本面支撑不足，现货价格仍承压，目前也有多晶企业低价签单意愿不强，关注后续开工调整情况。近期盘面大幅下跌后，对比交割品质现货成交低价来看，期货仍是贴水格局，盘面波动剧烈，价格出现修复反弹，临近交割月，目前仓单量仍较少，且今日还有注销流出，而持仓仍在增加，市场可能进一步交易交割逻辑，注意挤仓风险。

光大期货认为，节前贸易商清货压价，下游备货意愿低于往年。节后下游需求失速压力仍在，短期工业硅受下游负反馈难以摆脱探底节奏，多晶硅生产调节度较高，仓单不足添加博弈筹码，短期内大跌有限，区间震荡为主。关注企业限产动态，以及是否新出台大规模基建或光伏装机强制考核政策，有望引发新一轮超跌反弹。

二、氧化铝主力合约：供应扰动升温，预计近期氧化铝继续延续反弹走势

氧化铝主力合约收盘涨3.06%，报2827元/吨。

金源期货分析指出，氧化铝有新建产能传负面消息，消息虽然对当前产能影响不大，但是对新投产能进度及对明年氧化铝供应影响预期抬升，氧化铝再度底部企稳小幅反弹。不过盘面上配合反弹持仓减少，反弹的持续性和高度预计有限。

国贸期货分析指出，整体而言，近期氧化铝供应端扰动升温，且氧化铝自身产业基本面有所改善，叠加4月中旬以来国内氧化铝现货价格已止跌回升，氧化铝期货维持贴水状态，预计近期氧化铝继续延续反弹走势。

三、碳酸锂主力合约：淡季临近，基本面现状难以支撑强势反弹

碳酸锂主力合约收盘跌1.35%，报63020元/吨。

五矿期货认为，本周碳酸锂供给下调，5月1-8日日均产量较上月末减约5%。国内碳酸锂社会库存环比减少0.4%，结束了为期3月的连续累库。则吉咨询统计4月磷酸铁锂产量环比微降0.7%，受美国关税和强制配储政策调整影响，消费预期偏弱。淡季临近，基本面现状难以支撑强势反弹，后续需留意矿山盐厂经营扰动、锂精矿成交价和需求实际表现，盘面关注多空持仓变化。

大陆期货认为，全球锂矿供应过剩加剧，矿石供应过剩矛盾难以缓解，现货价格进入弱反弹再下跌的循环，期货价格连破整数关加速探底。我们在4月18日《碳酸锂：需求边际改善蓄力弱势反弹》中认为市场对碳酸锂基本面偏弱已达共识，弱势反弹或许可以期待，但不及预期的减停产和超预期的供应压力加剧了矛盾，碳酸锂选择加速探底。上海大陆期货投资咨询部认为，碳酸锂现货价格持续走弱的核心驱动来自供应过剩与需求疲弱的双重压制，在需求端无显著改善的情况下，导致挺价也难以持续，目前盐端利润压力向矿端传导，成本支撑也减弱，加上节后部分检修企业预计复产，5月国内碳酸锂产量或小幅上行，而需求预期亦较平淡，碳酸锂延续过剩格局。不过近期加速探底后，也引发上游企业检修范围扩大猜想，届时或有阶段性止跌机会，关注上方短期压力66000附近止跌企稳信号，急跌不追空，等反弹无力后再坚持高空策略。